■A股年結前料有沽壓，而且投資者需留意政策動向，探索潛藏的爆升訊號。資料圖片香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）A股即將迎來2019年最後一個交易月，年底市場潛在異動值得關注。分析師預計，在應對物價高企與經濟承壓的平衡中，政策或逐步向穩增長傾斜，進而利好此前一直跑輸大市的周期板塊；而從操作策略而言，估值較高的消費板塊或遭遇獲利了結，導致波動加劇，或需暫時「迴避」。整體而言，各大機構對12月行情較為謹慎，並建議投資者應特別留意年底中央經濟工作會議信號，進一步把脈政策面方向。
中金公司首席策略分析師、董事總經理王漢鋒認為，在年初至今板塊表現極度分化，倉位極度分化、估值極度分化、而政策力度可能逐步加大的情況下，應關注年底市場潛在的異動。
關注中央經濟工作會議
他分析，近期中國經濟下行壓力依然較大，亟待政策發力進行應對，「日前央行召開的金融機構貨幣信貸形勢分析座談會強調『堅持發展是第一要務』，可能是政策方向上相對明確的信號，未來穩增長政策力度或會加大」，他提醒，從政策面而言，投資者應繼續關注11月份信貸/社融數據，及今年年底中央經濟工作會議信號。
王漢鋒預計，政策可能逐步向穩增長傾斜，並有望逐步改善目前投資者對政策偏謹慎的預期，而穩增長政策信號的釋放，將有利於年初至今表現落後的周期、價值板塊開始表現，短期這類板塊可能會相對跑贏。
年結前 投資者沽貨套現
至於代表消費升級與產業升級趨勢的消費、醫藥及科技等板塊，他指因年初以來被廣泛看好，上述板塊大幅領先，投資者倉位偏高，在不少機構年初至今超配這些板塊，並取得較好收益的背景下，臨近年底對此獲利了結、「保護戰果」的可能性較大，進而或造成短期股價異動。
事實上，11月中下旬以來，鋼鐵、水泥建材、煤炭等強周期板塊已經開始默默發力。全月鋼鐵行業累計升3.88%，水泥建材累計升3.09%，煤炭月漲0.48%，均跑贏月跌1.95%、0.55%、0.38%的滬綜指、深成指和創業板指。而貴州茅台、美的集團、格力電器等白馬股集中的消費板塊則已顯頹勢，除了投資者套現壓力，消費稅立法提速傳聞更是雪上加霜，貴州茅台上周五重挫近4%。
海通證券也指，近期雖然指數依舊在2,900點附近波動，但個股方面，特別是年內表現優異的消費、科技、金融等板塊核心標的都出現較大調整，主要原因一方面是部分藍籌的估值接近高位，從而引發了機構集中兌現，另一方面也與機構資金的年末效應有關。
海通看好大科技大消費
海通證券續言，近期周期類品種有所崛起，從補庫存以及未來經濟數據預期改善角度看，存在着短期走強的基礎，建議可關注龍頭品種的階段性機會。但從長遠發展眼光來看，海通稱投資者還是應將關注點放在大科技和大消費方面。
Choice數據顯示，今年內滬綜指迄今共有三次與年線「親密接觸」：2月25日，滬指大漲超5%衝到年線上方，為過去一年的低迷行情畫下句號；第二次是8月6日，滬指以年內新低2,733.92點跌破年線，不過4個交易日後便重上年線上方；第三次為上周五，盤中跌穿年K線。後市究竟是反彈或是沉淪，頗難預測。
當前各大機構對年底行情相對謹慎，認為本月A股大盤將維持震盪。華安證券財富管理中心（上海）副總、首席投資顧問石建軍指，今年行情還有一個月即將收官，總體走勢料仍不太樂觀，滬綜指2,800至2,830點很快或會接受考驗，但在2,800點附近有望出現一個像樣的反彈。
明年1月 屆解禁高峰期
需留意的是，明年1月A股將迎來解禁高峰，解禁市值高達逾6,000億元人民幣，較12月翻倍，資金面的負面預期亦可能壓制年末的風險偏好。