下周一全面降準0.5個百分點 撐實體經濟
2020年開年首日，人民銀行在增加市場流動性上即施以「閃電攻勢」。人行公佈，下周一（6日）全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司），釋放長期資金約8,000多億元（人民幣，下同）。人行稱，降準將有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。■香港文匯報記者海巖 北京報道
在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1,200多億元；同時，降準將降低銀行資金成本每年約150億元。今次調整後，大型金融機構存款準備金率將降至12.5%，中小金融機構存款準備金率降至10.5%。
實際上，市場對降準早有預期，無論從彌補短期資金缺口，還是實現穩增長目標，都有降準需求。1月雙節臨近、繳稅高峰以及地方專項債提前發行，流動性缺口巨大。光大證券首席銀行業分析師王一峰根據歷年情況估計，春節取現造成的流動性缺口在1萬億至1.5萬億元之間，繳稅將帶來6,000億至8,000億元左右流動性回籠，信貸投放「開門紅」將帶動一般存款增加，預計法定存款準備金上繳2,000億元左右，再加上1萬億元專項債額度提前發行需要流動性支持，1月至2月「雙節」期間資金缺口可能在3萬億至3.5萬億元之間。
春節前流動性壓力增加
民生銀行首席研究員溫彬分析，鑒於1月份有6,000億元逆回購陸續到期，疊加繳稅、地方政府專項債發行、春節期間的現金需求等因素，流動性出現壓力，通過降準釋放的8,000億元資金可以滿足上述流動性需要。
當前內地經濟下行壓力加大，外部貿易摩擦問題仍不容樂觀，再加上全球央行幾乎都進入貨幣寬鬆時代。在此背景下，為支持經濟增長，在穩健貨幣政策基礎上實施普遍降準，勢在必行。
國務院總理李克強日前曾表示，將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本，推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。
人行貨幣政策委員會在2019年第四季度例會上也稱，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞「大水漫灌」。溫彬認為，此次降準將釋放低成本長期資金，有利於降低銀行資金成本，引導銀行降低實體經濟融資成本。
穩健貨幣政策取向沒變
對於未來貨幣政策，人行表示，此次降準與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非「大水漫灌」，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞「大水漫灌」，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。