張怡
石油輸出國組織與非油組主要產油國俄羅斯上周五於維也納的減產談判破裂，拖累紐約4月期油每桶於周一曾低見27.34美元，收報31.13美元，仍跌10.15美元或24.6%。觀乎過去的兩個交易日，紐約4月期油仍然反覆，在昨日亞洲時段主要在33美元水平爭持。受油價急跌拖累，中海油(0883)於周一曾造出2016年3月初以來的8.3元低位，是日收報8.79元，急挫17.23%，而繼周二反彈2.96%，股價昨日再見尋底，收報8.52元，跌0.53元或5.86%。
中海油日前公佈2020年度經營策略及發展計劃概要。2020年，中海油的淨產量目標為5.2億-5.3億桶油當量，而2021年和2022年，集團的淨產量目標分別為約5.55億桶油當量和約5.9億桶油當量。值得一提的是，中海油去年的淨產量將達到約5.03億桶油當量，換言之，2020年至2022年，集團淨產量逐年呈穩步提升的格局。
此外，集團2020年的資本支出預算總額為850億-950億元(人民幣，下同)，也高於2019年資本支出預算的700億-800億元，配合今年料將有十個新項目投產，都可望提升業績表現。中海油預測市盈率約5.92倍，市賬率0.8倍，論估值則仍偏低。
此外，中海油現時息率達8.57厘，股息回報頗具吸引。不過，外圍油價仍未穩，加上近日有多家大行加入唱淡中海油行列，預計其走勢料會有反覆。建議候股價退至8.3元(港元，下同)附近部署分段吸納，博反彈目標為10天線的10.3元，惟失守8元關則止蝕。
看好建行留意購輪22851
憧憬人行將進一步出招撐經濟，料有利內銀股的後市反彈。建設銀行(0939)昨收報6.45元，升0.62%。若繼續看好該股後市表現，可留意建行摩通購輪(22851)。22851昨收0.196元，其於今年8月20日最後買賣，行使價7.18元，兌換率為1，現時溢價14.36%，引伸波幅34.5%，實際槓桿8.4倍。