金利豐證券研究部執行董事黃德几
申洲國際（2313）為大型的垂直一體化針織製造商，產品主要以外銷為主，擁有大型品牌客戶。面對新冠肺炎疫情肆虐，全球服裝消費需求增長放緩，不過集團在紡織服裝產業鏈中具競爭優勢，同時為品牌客戶提供附加值，支持集團未來的業務發展。截至2019年12月底止年度，集團的銷售額226.65億元（人民幣，下同），按年上升8.2%，純利升12.2%至50.95億元。不過，整體毛利率按年下跌1.3個百分點，至30.3%；若剔除零售業務的影響，製造業的毛利率下跌0.3個百分點至30.8%。
集團去年度積極部署海外產能，在越南新建的成衣工廠順利投產，而在柬埔寨金邊市的新成衣工廠，已經正式開工建設，預期在今年年底建成，並計劃明年開始分階段投產。另外，集團在去年底在越南興建一座專為Adidas而設的成衣生產設施，目標將於2021年開始逐步投產。
2019年度，海外銷售按年增加6%至155.23億元，佔總收入的68.5%。以地域劃分，來自歐洲的銷售額按年增加2.5%至38.9億元，佔總收入的17.2%；而日本和美國的銷售額分別升9.5%和6.8%，收入佔比分別為15.6%和15.3%。至於內地市場，分部收入按年上升13.2%至71.43億元，佔總收入的31.5%。
宜85元以下入貨
去年度，集團的經營業務所得現金淨額56.04億元，期末手持現金50.61億元，銀行借貸39.69億元，現金淨額10.92億元；負債對權益比率為15.8%。走勢上，3月19日跌至72.35元（港元，下同）止跌回升，10天線走高於20天線，惟STC%K線走低於%D線，MACD牛差距略有收窄，宜候低85元以下吸納，反彈阻力100元，不跌穿77元續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)