曾永堅 圓通環球金融集團行政總裁
內地於今年第一季受新冠肺炎疫情肆虐困擾後，金融市場高度關注陸續發佈的3月以至第一季的宏觀數據。國家統計局發佈，今年3月全國居民消費價格（CPI）同比上升4.3%，低於市場預期的4.8%以及2月的5.2%；而同月全國工業生產者出廠價格（PPI）則同比下降1.5%，較市場預期的降1.1%遜色，降幅為去年10月以來最大。
3月CPI的4.3%同比升幅，當中，城市上升4%，農村上升5.3%；食品價格上漲18.3%，非食品價格上升0.7%；消費品價格上升6.2%，服務價格上升1.1%。以一季度計算，CPI較去年同期上升4.9%；從環比看，CPI由2月上漲0.8%轉為3月下降1.2%。
3月CPI同比升4.3% 環比轉跌
3月CPI環比轉跌，當中，食品價格由2月上升4.3%轉為下降3.8%，影響CPI下降約0.9個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要因素。食品中，糧油供應穩定，糧食價格持平，食用油價格下降0.1%；春季時令菜上市量增加，物流運輸成本下降，鮮菜價格下降12.2%。
隨着生豬調運逐步暢通、屠宰企業復工復產、各地陸續加大儲備肉投放力度，豬肉價格下降6.9%；由於市場供應充足，雞蛋、水產品和鮮果價格分別下降5.1%、3.5%和0.2%。
至於3月PPI方面，從環比看，下降1.0%，降幅較2月擴大0.5個百分點。當中，生產資料價格下降1.2%，降幅擴大0.5個百分點；生活資料價格由平轉降，下降0.2%。從調查的40個工業行業大類看，價格上漲的有10個，下降的28個，持平的2個。
有利今年穩增長保就業達標
受國際大宗商品價格下行等因素影響，原油、鋼材和有色金屬等行業產品價格降幅有所擴大。當中，石油和天然氣開採業下降17%，擴大6.0個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業下降7.8%，擴大3.4個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業下降3.5%，擴大2.0個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業下降1.9%，擴大0.5個百分點。上述四個行業合計影響PPI下降約0.67個百分點。
以上通貨膨脹數據反映，人民銀行有較大空間通過寬鬆貨幣政策來達至今年穩增長及保就業的目標。
(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)