圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
根據國家統計局的數據，中國4月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅回落至3.3%，為2019年9月以來的七個月最低水平，亦較市場預期為低；至於4月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比降幅則擴大至3.1%，為2016年4月以來的四年最新低（當時為跌3.4%），跌幅亦多於市場預期。
豬肉供給增續拖低價格
從環比看，CPI下降0.9%，降幅較3月收窄0.3個百分點。當中，食品價格下降3%，降幅收窄0.8個百分點，影響CPI下降約0.7個百分點，為帶動CPI繼續下降的主要因素；食品中，天氣轉暖，鮮菜供應量增加，價格下降8%，降幅收窄4.2個百分點；生豬產能加快恢復，豬肉供給持續增加，價格繼續下降7.6%，降幅擴大0.7個百分點。
至於4月份非食品價格下降0.2%，降幅收窄0.2個百分點，影響整體CPI下降約0.17個百分點。非食品中，受國際原油價格期間波動所影響，汽油、柴油和液化石油氣價格分別下降7.5%、8.2%和3.7%；隨着復工復產加快，出行需求增加，飛機票價格上漲5.6%。
在4月份3.3%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點，新漲價影響約為0.1個百分點。以今年首四個月月平均值看，CPI較去年同期上漲4.5%。
受疫情和國際大宗商品價格持續下降等因素影響，內地工業品價格繼續走低。從環比看，PPI下降1.3%，降幅較3月擴大0.3個百分點。當中，生產資料價格下降1.8%，降幅擴大0.6個百分點；生活資料價格下降0.1%，降幅收窄0.1個百分點。從調查的40個工業行業大類看，價格下降的有30個，上漲的有8個，持平的有2個。
受國際原油價格大幅度下跌影響，石油相關行業產品價格降幅繼續擴大。當中，石油和天然氣開採業價格下降35.7%，擴大18.7個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降9.0%，擴大1.2個百分點；化學原料和化學製品製造業價格下降3.0%，擴大1.6個百分點。上述三個行業合計影響PPI下降約0.76個百分點，佔PPI總降幅的近六成。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)