第一上海首席策略師葉尚志
6月1日。港股連跌三日後出現彈升，相信有逼空的成份，恒指漲了770多點，挑戰到23,500至23,800點反彈阻力區。在上周四和周五，正如我們早前指出，這兩天的沽空比例是明顯上升至超標水平的。因此，在美國政府制裁言論來得相對溫和、加上短期負面消息算是暴露兌現了，市場因而出現逼空大彈升的藉口。
然而，全球股市包括港股，都在面對來自經濟不好、失業率上升的問題，相信在反彈、反覆過後，最終仍將以反覆向下為發展主流。總體上，估計恒指仍處於二度探底、將以逐步陰跌的狀態朝21,139點來進發，操作上維持逐步趁低吸納優質股的建議。
恒指連跌三日後出現逼空彈升，在盤中曾一度上升845點高見23,806點，指數股呈現普漲的狀態，其中，本地股以及內房股的彈升相對明顯，新鴻基地產(0016)漲了6.12%，融創中國(1918)更是漲了8.64%，是漲幅最大的國指成份股。
恒指收盤報23,733點，上升771點或3.35%。國指收盤報9,834點，上升273點或2.85%。另外，港股主板成交金額有1,507億多元，而沽空金額有192.2億元，沽空比例回降至12.75%，市場逼空情況似乎已有所了斷。至於升跌股數比例是1322：533，日內漲幅超過12%的股票有43隻，而日內跌幅超過11%的股票有40隻。
逼空彈升借勢反彈
在A股以及美股仍處高位反覆階段的前提下，早前受內部消息困擾、已率先打下來的港股，出現藉消息逼空彈升的走勢。正如我們指出，港股在上周四和周五的沽空比例，分別錄得有18.02%和20.62%的超標水平。空頭出現積累，是市場逼空的必需條件。
另一方面，在特朗普最新公開的對華策略中，對於中美首階段貿易協議未有提及新的點評意見，市場對此解讀正面，也成為了逼空的消息藉口。目前，恒指已出現了逼空彈升、一步到位的挑戰到23,500至23,800點的阻力區水平。
後市反覆向下未變
而在完成逼空彈升、完成反彈後，估計港股仍將延續反覆向下的發展趨勢，經濟表現情況，依然是主導股市發展的最根本因素。
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