興證國際
A股昨日放量普漲迎來開門紅。滬深兩市昨日大幅上漲，上證漲幅逾2%，中小創及中證500指數漲幅超過3%，申萬一級行業悉數上漲，前期弱勢的電子、通信、傳媒等領漲，漲幅均超4%，鋼鐵、銀行及農業、採掘等漲幅居後。金融IT、TWS耳機、蘋果產業鏈等消費電子表現亮眼。兩市漲停板家數達140，成交額達7,600億元(人民幣，下同)，放量達2,000億元，基本確認滬指本次將向60日、120日線的2,920點突破進軍。北向資金近日持續流入，昨日更是淨流入近105億元，成為做多重要力量。
外圍不確定因素消化
對昨日市場大漲，我們解讀為：一是外圍不確定因素消化，市場轉向交易復甦。表現在：一方面，外圍美歐日等疫情轉入平台期後經濟解封、產業鏈復工，風險偏好推升受損的旅遊、航空等行業股價修復，提升了全球市場情緒；另一方面，此前擔憂美國針對香港問題的激進舉措在上周五明朗後消除了不確定性，香港股市昨日大幅反彈也緣於此，我們認為相關法案的表決通過有利於香港社會和市場的長治久安，尤其龍頭中概股回歸香港將提升市場整體估值。此外，近期美元指數持續走低，也充分顯示全球投資者開始交易復甦、交易風險。
央行降準降息仍可期
二是內地經濟復甦勢頭持續，權益資產修復理應走在前面。周末公布的中採5月PMI數據為50.6，比4月回落0.2個百分點，持續處於榮枯線上方，其中新訂單指數回升0.7個百分點至50.9，需求復甦有利於產需改善持續。三是流動性方面，央行寬鬆政策仍可預期。五一前後市場資金利率從低點有一波較大幅度的回升，基本確認了利率的一個高點，後續雖然不搞大水漫灌，但是放水養魚決定了6月份傳統資金較緊的月份，央行降準降息仍可預期。
密切關注量能持續性和突破半年線可能。此前，我們一直維持市場存量資金博弈和窄幅震盪格局的判斷，後續密切跟蹤量能變化及持續性，並觀察消費電子等低位股能否帶領突破並站穩半年線，進入新箱體運行。可關注低位消費回補行業，如旅遊、酒店、機場、院線、消費電子、家居建材等；以及中報業績確定性的醫藥生物、食品飲料、大眾消費及手遊等。