興證國際
A股昨繼續震盪行情，午後跳水，整體成交量較昨日微幅放大。最終上證指數收報2,923點，收假陰線，漲幅0.07%，成交3,004億多元(人民幣，下同)，振幅0.69%；深證成指收報11,108點，跌幅0.04%，成交4,773億多元，振幅0.93%；創業板指收報2,143點，跌幅0.1%，成交1,531億多元，振幅1.19%。申萬一級行業指數11家飄紅，17家收綠，漲幅前三的行業分別為汽車、休閒服務和紡織服裝，跌幅最大的三個行業為農林牧漁、國防軍工和有色金屬。
資金上，北向資金淨流入57.03億元，其中滬股通淨流入12.71億元，深股通淨流入44.32億元。
地攤概念依舊強勢
三大股指午後跳水，無礙地攤依舊強勢。概念板塊上，地攤經濟繼續走強，標的是否真的「正宗」很難給出相對精確的判斷。除地攤經濟外，漲幅靠前的板塊有3D攝像頭、光刻膠、CRO、無人駕駛。消費電子的消費熱度不減。光刻膠板塊連續四天強勢；CRO周二高位下挫後昨日反彈；無人駕駛概念沉寂已久，或有望觸底反彈。
雞肉、券商、上海自貿區、HIT電池等概念跌幅居前，但具體看來，板塊內個股跌幅基本上均不超過3%，僅因為板塊不太受資金追捧而導致普跌。
經濟復甦主線續夯實
近期我們對市場的觀點是比較樂觀的，因為監測的核心基金收益率收復大半2月末以來的跌幅，即便是被動對標，倉位也不應過輕。市場關注的核心矛盾是有明顯變化的，從疫情後資金流入到經濟溫和復甦，而美方時不時的言論擾動是上述進程難以順暢進行的主要因素之一。
本來相對溫和表述落地後，市場採取對經濟復甦板塊和前期被境外風險壓制板塊加碼的決策，但沒跑多遠就出現一些疲態，顯然近期債市的加速調整使得央媽會否流動性轉向的擔憂升溫。
所以市場確實按照我們預期的進一步認可了經濟弱復甦（至少是環比好轉）和境外擔憂減弱的邏輯，前者比如昨天化工、汽車和地產，後者比如蘋果產業鏈為代表的消費電子（本來預期的科技接力消費邏輯似乎並未發生，更多的是周期接力），但反彈節奏受制於資金面擔憂而難以順暢。
當前我們建議7成左右倉位，暫時不宜再加，等待資金面擔憂的情緒平復，如果出現了負面發展，至少今年已有的收益率能支撐我們的試錯成本。