南華金融副主席張賽娥
海外疫情有反彈跡象，恒指上周全周跌469點，收報24,301點；國指跌233點，收報9,832點。上證指數跌11點，收報2,919點。 本周香港將公布5月失業率；內地將公布5月工業生產、零售銷售、固投、失業率；美國將公布5月零售銷售和工業生產等。
股份推介：信義光能(0968)是全球最大的太陽能光伏玻璃製造商，主要經營太陽能玻璃銷售、太陽能發電場業務及工程、採購及建設服務，其中來自太陽能玻璃銷售的2019年收入佔比為74%。集團目前已擁有總日熔化量7,800噸的太陽能光伏玻璃生產線，佔全球超過30%的市場份額；預計2021上半年日熔化量可達13,800噸。
經歷2018年的困境後，太陽能玻璃市場重回軌道，並於2019年快速強勁復甦。由於行業供應緊張及原材料成本上漲，太陽能玻璃價格於2019年內保持上升趨勢。2019年集團收入按年增18.6%至91億元，盈利增29.7%至24億元。集团預計2020上半年主要太陽能玻璃產品的市場均價仍將高於2019年同期，截至6月底止2020上半年盈利將較去年同期的9.5億元大幅增長35%至50%，即為12.9億至14.3億元。市場預期集團2020年調整後盈利為30.2億元，按年增24.8%。
中國正發展無補貼太陽能市場，而2019年的平價上網項目今年開始裝機，2019年的補貼項目亦須於今年上半年完成裝機工程，故發展無補貼和平價上網兩項因素將使2020年中國的光伏裝機率迎來反彈。此外，在光伏系統成本持續下降的情況下，2020年全球太陽能裝機需求將持續多元化及擴張，也有利於集團規劃產能擴張。
廣西低鐵矽砂礦下季將營運
為把握市場增長及擴大市場份額，集團加快產能擴張，2020年將新增四條日熔量各為1,000噸每日的太陽能玻璃生產線，從而將總日熔量由7,800噸增加至11,800噸。
此外，集團計劃於2021年上半年再增兩條日熔量1,000噸的太陽能玻璃生產線。除擴充產能外，集團正於廣西開發一座低鐵矽砂礦，預期於2020年第三季開始營運，有助進一步提升成本競爭力及確保原材料的長期穩定供應。
集團2020年、2021年及2022年預測每股盈利分別為0.37元、0.47元及0.60元，年復合增長率為26%。基於2021年每股盈利0.47元，以PEG0.6倍推算目標價為7.3元，較現價約有11.5%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)