凱基證券
太古地產(1972)預計今年首6 個月股東應佔溢利將按年大減，今年上半年在扣除遞延稅項後，將錄得約26 億元投資物業重估虧損，而相關虧損主要反映不利的市場情況及新型冠狀病毒疫情對香港投資物業及美國零售投資物業的估值所帶來的影響。同時，去年首6 個月，公司錄得可觀的出售投資物業溢利，但預計今年同期的溢利將有所減少，另集團亦預計今年首六個月酒店業務將錄得虧損，均利淡其盈利表現。
投資物業收入大減屬一次性
事實上，於去上半年，公司來自投資物業公平值變化為38.37億元，而來自出售投資物業權益的溢利則為13.7 億元。雖然相關收入大減或出現虧損將不利業績表現，不過為一次性，相信市場已有所預期。
另外，公司早前表示，於今年首季，公司於本港的整體辦公樓租用率達98%，較去年底下降1個百分點，租金增幅介乎7%至12%。另外，零售物業方面，截至3 月底止，香港太古廣場購物商場及太古城中心租用率達100%，東薈城名店倉達99%，其整體出現表現仍較穩定。
未來增長方面，太古坊重建計劃第二階段，總樓面面積約100 萬平方呎的辦公樓「太古坊二座」有望於2022 年初完成。另外，太古地產持有合資公司25%權益的黃竹坑站第四期物業發展項目，總樓面面積 約63.8 萬平方呎，提供約800 個住宅單位，預計將於2024 年落成，而且其持有80%權益於柴灣內地段第 88 號 的項目，若與政府達成協議，預期可重建為一個總樓面面積約69.4 萬平方呎的住宅項目，有望帶動未來物業發展收入。
估值上，其預測市盈率為15 倍，市賬率為0.4 倍，股息近4.6%，不過，由於公司主要收入來源為租金收入，未來租金收入表現仍面臨較大挑戰，目前宜先行觀望。