恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
6月初港股曾一度急升，恒生指數亦曾見升穿25,000點，主要由於市場對中美貿易再起摩擦及本地經濟的憂慮有所消退，歐美經濟迅速重啟之憧憬下，美元避險功能減弱，美匯指數下滑，資金流入新興市場及香港股市。惟資金主要流入新經濟股，傳統重磅藍籌股未有受惠，高增長如科技及傳統股如銀行地產等之表現更加分化，恒生指數未能延續升勢，上周反覆在24,000點附近上落。
資金聚焦科網醫藥中概股
港股近期表現活躍，筆者相信與科網股集資活動有關。事實上，近期多家大型中概股均積極部署以香港作為第二上市地，其中不乏一些高增長、具盈利前景的大型科網股，市場對這類具知名度的企業亦高度關注。從資金流向來看，經互聯互通來港的資金亦表現活躍。年初至今，南下資金每日平均買盤達110億港元，相對2019年下半年日均買盤僅60億港元大幅上升。今年以來南下資金追捧的對象與內地A股市場大致相若，包括科網股、5G設備及晶片股、醫藥股等等，事實上在互聯互通不斷發展之下，兩地股市交易的風格相似度將會愈來愈高。
變數多 大市難破整固區
近期美聯儲宣布會在二級市場購買個別公司債券以紓緩企業信貸狀況，令市場風險胃納再上一層，令一度因擔憂二次疫情變得嚴重而大跌的美國股市迅速反彈，亞洲股市及港股亦隨之回穩。短期內，筆者認為恒生指數雖然較難突破 4月初以來23,000-25,000點的整固區間，但個別科技和醫藥股於環球經濟復甦的不確定性之下，相信只會更受市場追捧。惟投資者同時應留意港股後市的隱憂，包括中美關係的發展、二次疫情影響環球經濟復甦，和美元可能因疫情而再度走強的風險。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）