耀才證券研究部高級分析員 黃澤航
今年以來，IGBT成為內地半導體領域的熱詞，擁有相關業務的企業在資本市場上的表現頗為搶眼。例如，2月4日，斯達半導（603290.SS）在上交所上市，發行價為12.74元(人民幣，下同)，截至6月24日，股價達到208元，期間累計升幅達到15.7倍。
根據諮詢機構IHS報告顯示，2018 年，斯達半導體在全球IGBT模組市場排名第八，是唯一進入前十的中國企業，市佔率2.2%。
再例如，4月14日，比亞迪股份（1211）宣布全資子公司比亞迪半導體重組並擬引入戰略投資者，過去一個月，後者已連續獲得兩輪融資合計27億元，引入包括小米、聯想、碧桂園等總數30家戰略投資人，估值目前已過百億元，母公司比亞迪股份透露，比亞迪半導體是中國最大的車規級 IGBT製造商。
視為電力電子行業「心臟」
據悉，IGBT（絕緣柵雙極型電晶體），是由BJT(雙極型三極管)和MOSFET (絕緣柵型場效應管)組成的複合功率半導體器件，是國際上公認的電力電子技術第三次革命具代表性的產品，是電力電子行業的「心臟」。
作為工業控制及自動化領域的核心元器件，IGBT能夠根據工業裝置中的信號指令來調節電路中的電壓、電流、頻率、相位等，以實現精準調控的目的，在高壓、大電流、高速等方面有突出的產品競爭力，被泛應用於電機節能、軌道交通、智慧電網、航空航太、家用電器、汽車電子、新能源發電、新能源汽車等領域。
目前，全球市場上，工控、新能源和家電市場是IGBT的主要應用領域。諮詢機構Yole?告顯示，2017年，工業控制、新能源車、新能源發電和家電領域在全球IGBT市場佔比分別為37%、28%、9%和8%。
在工業控制領域，作為變頻器等工控核心元件，IGBT被廣泛用於冶金、石化、煤炭、電力、軌道等傳統行業，其需求與宏觀經濟和政府投資聯繫緊密，未來有望逐步回暖。
在新能源車領域，IGBT器件與模組佔電機驅動系統成本40%至50%，IGBT約佔充電樁成本 20%，全球汽車電動和新能源化趨勢將持續帶動IGBT需求快速增長。
Yole預計，2022年IGBT在新能源車領域應用將增至 37%，躍居IGBT第一大應用領域。
在新能源發電領域，IGBT被廣泛運用在風電、光伏和特高壓設備逆變器中，特別在中國，企業將在新能源發電政策調整前（2020年）進行搶裝，有望帶動IGBT維持較快增長。
企業搶裝帶動產業高增長
在家電領域，隨着節能環保的大力推行，具有變頻功能的白色家電滲透率正在提升，作為全球最大的家電市場和生產基地，中國市場前景樂觀。
產業在線的數據顯示，2018年，中國變頻冰箱銷量為1665.7萬台，同比增長31.10%，中國變頻洗衣機銷量為2,163.3萬台，同比增長24.54%
最後，根據內地諮詢機構智研預測，到2020年，IGBT中國市場規模將超過200億元，?去五年複合增長率達到15%，而在全球市場規模將保持6%至10%的穩步增長。
(筆者並未持有上述提及股份)
