韋 君
永升生活服務（1995）積極擴張物業管理規模，提升市佔率及收益，並且加強與母企旭輝控股（0884）的協同效應，帶來更大的增長。股價昨天升2.82%，收報14.6元，預計上半年業績亮麗，稍後大有機會發盈喜，值得收集。
物管股料迎盈喜潮
內地物管股基本面良好，盈利能見度高，而且是眾多行業中盈利能力較強的板塊。上半年行業平均增長30%-40%，預計在本月中將迎來盈喜潮，尤其一向跑贏同業的永升，上半年增長料介乎40%-60%。隨着更多內房發展商分拆物業管理業務上市，以及中小型物管商來港掛牌，配合盈喜潮，可帶動新一輪股價抽升。
背靠母企旭輝的永升，今年目標是全年新增5,000萬至6,000萬平方米合約面積，上半年進度良好，預計增加約2,000萬平方米，按年升16%。下半年管理規模將進一步擴大，將透過與第三方合作、拓展政府辦公室等非住宅物業及收購方式增加合約面積，包括較早時已收購青島物管商場所獲取的320萬平方米管理面積，預期至2022年的管理面積年複合增長率達65%。
永升管理層對今年增長六成的盈利指標有信心，未來3年毛利率維持在28%-30%之間，與中物管服務毛利率介乎21%-22%，社區增值服務毛利率為45%-50%；而成本控制改善可帶動純利率上升。
旭輝於5月底斥資7.83億元向控股股東林氏家族增持永升股份7,682萬股，佔其股本5%，每股作價10.19元，共持有永升50.12%投票權，成為最大股東。而在上月初，永升以先舊後新方式配售1.34億股股份，佔擴大後股本8.02%，每股作價11.78元，集資淨額15.64億元，主要用作潛在收購及戰略投資，是次配售獲得機構投資者踴躍認購。而在母企及林氏家族的強大支持下，對永升的未來發展有長遠正面作用。
目標價上望16元
業績方面，永升去年收入18.78億元（人民幣，下同），按年大幅增加74.5%；毛利5.55億元，按年勁升79.7%；純利2.24億元，大幅增加123%。主要由於在管面積增加；來自對非業主的增值服務及社區增值服務收入上升；完成收購青島雅園物業管理帶來的貢獻。
走勢上，永升上個月在10.6港元至13.3港元區間上落，企穩在10天線（11.9港元）支持位之上，踏入7月後成功突破13.3港元，下一個目標價看16港元，惟跌破12港元則止蝕。