相比「紙黃金」，金礦股亦是追蹤金價的非實物投資工具，不過影響金礦股走勢的因素除了金價，還有其業績表現的因素，不純粹跟足金價。金礦股有山東黃金（1787）、招金（1818）、紫金礦業（2899）及中國黃金（2099）。當中山東黃金今年以來股價累計上升63%，中國黃金及紫金皆升逾五成，相反，招金年內僅上升3%，反映買入金股來捕捉金價升勢，風險會較大。
黃金ETF緊貼金價走勢
近年更多人會選擇黃金ETF來捕捉金價升浪，現時本港追蹤現貨黃金的ETF有三隻，分別是：SPDR金ETF（2840）、價值黃金ETF（3081）及恒生人幣金ETF（83168），每當投資者買入ETF時，基金就會買入相應價值的實物黃金，以作儲備支持。三隻金ETF當中，以SPDR金ETF規模最大，成交也最多，今年年初基金的每手買賣單位將由10股改為5股，買入門檻大大降低。而恒生人幣金ETF則是由恒生投資管理發行，不過是以人民幣計價，投資者需注意匯率波動風險。
花旗投資策略及組合管理部主管黃柏寧建議，如果想投資金價上升，買黃金ETF比買實金更可取，因黃金ETF更緊貼金價走勢。
金礦股及黃金ETF今年以來回報表現
山東黃金（1787）升63%
招金（1818）升3%
紫金礦業（2899）升53.8%
中國黃金（2099）升52%
SPDR金ETF（2840）升26.8%
價值黃金ETF（3081）升26.6%
恒生人幣金ETF（83168）升25.8%
國際金價 升27.5%
*金價以9月3日晚上8時許計
*股份以9月3日收市價計