第一上海首席策略師葉尚志
11月4日。在美國總統選舉點票和螞蟻集團暫緩上市的挾擊背景下，港股日內的波動率加劇，但仍未見有比較明確新方向展現，畢竟港股依然處於本周的關鍵時間窗口內，相信短期的波動率仍有進一步加大傾向，多空博弈還是會來得異常激烈，而恒指能否繼續守穩於24,102點的支撐位，依然是我們的觀察重點。
事實上，正如我們指出，港股目前的底氣是來得較強的，雖然仍未可確認順利過渡關鍵時間窗口，市場仍有反覆波動的機會，但是近日個別焦點股有陸續出現放量上升，資金似乎未有撤離並且有繼續輪動操作的傾向。
市場續輪動有利維穩
恒指在25,000點關口前加劇了波動，但仍守於10日線24,693點以上，市場輪動的狀態未失，對盤面可以繼續帶來維穩作用，但要注意短期波動性仍有加劇放大機會，而周五凌晨的美聯儲議息結果公布，能否進一步穩住市場信心，對於波動過後的市場後續表現至為關鍵。
恒指收盤報24,886點，下跌54點或0.21%。國指收盤報10,099點，上升28點或0.27%。另外，港股主板成交金額激增至1,728億多元，是兩個月來的最大日成交量，而沽空金額有225.1億元，沽空比例13.02%。至於升跌股數比例是924：767，日內漲幅超過11%的股票有46隻，而日內跌幅超過10%的股票有25隻。
盤面上，螞蟻集團暫緩上市是市場的最大關注點，而影響所及，阿里巴巴-SW(9988)出現顯著回跌，也是可以理解的市場行為。正如我們指出，早前借助螞蟻集團上市而率先走高的阿里巴巴，在上周五失守10日線後，已有率先掉頭回軟的走勢跡象。
而目前，螞蟻集團的暫緩上市，對於阿里巴巴內在價值的進一步釋放、包括在時間上以及在估值上都會造成影響，但是這不等於螞蟻集團的業務價值就完全沒了。
阿里調整宜候低吸納
因此，阿里巴巴是有回跌調整的需要，但如果回整到265至270元水平，也就是回到9月底、10月初開始熱炒螞蟻集團上市時的水平，估計其股價將可以再次獲得承接力。在周三，阿里巴巴跌了7.53%至277.2元收盤，盤中最低曾見272元，操作上建議可以再等待、候低吸納。
另一方面，資金分流至另一隻可比性高的互聯網科技股龍頭美團-W(3690)身上，其股價漲了6.01%再創新高。事實上，美團的內需消費屬性比較強，比較合適現時的內外形勢格局，另外，在下周五恒指季檢中有望成為恒指新貴、市場傳出明年有望回A，估計都是促使資金流向美團的消息因素。
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