韋君
醫療器材股自今年初起紛紛展開頗為悅目的大升浪，春立醫療（1858）也不例外，於7月中旬創出63元的上市新高始遇阻回落。國家推動藥品帶量採購，成為拖累板塊大退潮的藉口，該股上周四曾退至17.9元的近1年低位，觀乎其上周五急彈7.44%後，昨日大跌市下仍能再升0.34元或1.73%，收報19.98元，因市場之前似已過度反應行業的利淡因素，本身超賣情況仍嚴重，故料後市的反彈空間仍在。
內地首批帶量採購冠脈支架降價於上月初在天津產生擬中選產品10個，最近又傳出當局已再籌劃第二批高價值醫療器械帶量採購。受消息拖累，成為春立近日加速尋底的主要原因。惟始終中標的產品佔比不高，對業績的影響不致太大，預計過去一段時間的大幅調整已漸反映相關因素。
「講開又講」，江蘇省當局於8月公布耗材集採春立醫療膝關節產品入選，當時公司管理層在業績電話會議提到，即使中標價降價八成，江蘇省銷售佔比本來不高，只有一個產品在集採範圍，目前不影響出廠價格；雖然降價是大趨勢，但管理層對產品競爭力非常有信心，更表示公司全年收入按年增長可以超過30%，並預計大部分的延後需求會在明年體現。
業績方面，春立現時只公布了截至6月止６個月中期業績，面對內地上半年受新冠肺炎影響，集團期內收入仍能按年升8.5%至4.07億元（人民幣，下同），純利則升7%至1.17億元。毛利率更見逆市上揚，由去年67.7%提升至70.8%。隨着內地疫情在下半年全面受控，春立業務料具炒復甦潛力。現時本地三家內地骨科上市企業中，以微創醫療(0853)往績市盈率147倍最高，威高股份（1066）35倍次之，而春立26倍較為偏低。
博反彈 目標28.85元
就市值而言，威高市值725億最大，其次為微創醫療的605億元，而春立僅19.15億元則最小。比較上述三隻股份高位回調的幅度，威高由52周高位回落至昨收市價，累跌了29%；微創累跌了26%；反觀春立則大跌了68%，其無疑是其中跌得最傷的一隻。
事實上，春立14天RSI只有26，尚處於極超賣水平。趁春立股價仍低迷部署收集，博反彈目標為20天線的28.85港元，惟再失守17.9港元支持則止蝕。
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