任曉平 光大新鴻基外匯策略師
美國單日新增確診病例超過20萬，現有住院患者突破10萬，兩項資料雙雙達到疫情爆發以來新高。美國疾病控制和預防中心主任雷德菲爾德發出警告，目前美國90%的醫院都處在新冠肺炎疫情指標最嚴重的紅色區域。雖然現時死亡率較低，但如果醫療系統崩潰，會否引發死亡率提高？但無論如何，死亡人數正在上升。
假若死亡數字的驚嚇度上升，就算政府不封城，人們也會減少外出。經濟便有可能重新跌入衰退邊緣。幸好的是美國副總統彭斯12月1日宣布，將在12月的第3周開始分發新冠病毒疫苗，聯邦疾病防治中心(CDC)建議，第一批新冠疫苗應優先給2,100萬名醫護人員與300萬人的療養院長者等使用。預期明年的年中，有足夠的疫苗供全部美國人口接種。
美國供應管理協會(ISM)公布，11月非製造業活動指數，由10月的56.6降至55.9，是5月經濟開始復甦以來最低，亦是連續第2個月下跌，新訂單分項指數由近17年高位回落，由58.8跌至57.2，連續第2個月下跌。來年第一季，在過去來看，經濟增長首季都會較慢，其中一個原因是一月份美國的冬天較寒冷，預期今年也不例外。這也是流感高峰期，去年美國流感大爆發，預期今年叠加新冠疫情。12月至1月將是考驗時期。
因為疫情影響，金融風險正在提升公司債水平創紀錄高位，包括3月以來被評級機構下調評級的近2萬億美元非金融債務。疫情及破產申請數量增加將令法院系統承壓，加大了債務重組的難度。
中小型銀行風險仍在
和日本及中國一樣，美國銀行業經過2008年後，大型銀行較能抵禦疫情衝擊較強，但中小型銀行風險仍在。這也是去年9月份開始，美聯儲一直需要支持Repo（回購協議）市場的原因。美聯儲資產負債表也由2019年9月的3.7萬億美元擴展至當前的7萬億美元以上。
美匯指數在疫情好轉後會有一波反彈，主要是國際貿易回升，油價回升也幫助美元回升。今時今刻美國也是石油出口國的一份子。預期美元在90附近有支持。未來在90至94上落。