券商憂獅王派息大縮水 股價倒跌
英倫銀行有條件放行滙控（0005）、渣打（2888）在內一眾英資銀行恢復派息，前提是銀行要有足夠資本，能有效對抗疫情引起市場波動，並預計銀行公布明年中期業績前提供更詳盡指引。曾受停派息風波影響、年內股價曾低見27.5元的滙控近月大幅炒高，雖然市場憧憬恢復派息消息提前消化，但亦憂慮派息不如預期。受經濟環境及盈利因素影響，有券商估計滙控每股只派0.1美元，較以往財年派息0.51美元大縮水。 ■ 香港文匯報記者 馬翠媚
英倫銀行旗下審慎監管局（PRA）早前發表聲明，提到當局早前曾對英國大型銀行的2020年分配計劃進行評估，根據評估結果，雖然預計到2021年將對銀行資本狀況或產生一些不利影響，但當局認為銀行資本充足，並且能夠支撐經濟。聲明又指，雖然疫情對全球經濟造成影響，但英國銀行仍保持着良好資本狀況，亦曾對這些銀行資本狀況進行了兩次壓力測試，並判斷這些銀行對多種經濟結果都具有彈性，包括比實際情況嚴重得多的經濟情景。
聲明亦提到，目前是時候考慮放寬對包括滙豐、渣打等銀行的資本限制，亦沒有必要延長3月公布的限制措施，但若各大行管理層認為有必要，可以自行考慮作出派發安排。而根據目前規定，在扣除期內已派發予股東的股息後，派息金額不得多於銀行在2020年底風險加權資產總額的0.2%，或者佔2019年至2020年累積盈利的25%。
資本水平健康 具派息空間
英倫銀行終於有條件撤除滙控、渣打等銀行派息限制，大華繼顯最新報告指，截至9月底止，滙控及渣打普通股權的一級資本比率分別為15.6%及14.4%，反映在疫情期間資本水平維持進一步擴張，處於健康水平，具有重啟派息的空間。
不過仍有券商憂慮昔日「高息股王」滙控派息不如預期。其中美銀證券最新發表報告預計，滙控可分派股息有限，預期2020年至2022年年度滙控派息僅為0.12、0.16和0.2美元，相應股息率僅2.09厘、2.78厘、3.48厘，遠低於1992年間平均的4.5厘。若計及滙控取消派去年第4次中期息，近年該行每個財年派息0.51美元，不過由於股價低迷，股息率曾高達11厘。
麥格理發表報告則認為，滙控、渣打於派息策略上以審慎及保守為主，料兩大行明年派息率分別為60%及26%，對於市場預期滙控派息率或回復至60%至70%，該行認為有關預期是過於樂觀。
銀行盈利前景仍然不明朗
該行維持滙控「跑輸大市」評級、目標價33元，而渣打則維持其「跑贏大市」評級、目標價55元，該行認為盈利復甦及恢復派息是股價主要催化劑，但在環球經濟緩慢復甦預期下，銀行盈利前景仍不明朗。
英國監管機構在今年3月要求滙控、渣打在內一眾英資銀行，年內暫停派息及回購，同時取消派發2019年仍未派予股東的股息。滙控受停派息風波影響，股價年內一度急瀉，9月更跌穿28元的世紀供股價，低見27.5元。隨着市場憧憬恢復派息、加上疫苗等利好消息，帶動滙控近月股價反彈。滙控昨先升後跌，收報41.65元，跌0.6%，成交12.26億；渣打則收報49元，微升0.2%。