葉尚志 第一上海首席策略師
1月21日。港股連升五日、並且在進一步升抵30,000點水平後，終於呈現出漲後整固的態勢。恒指微跌了有30多點，未能站穩在30,000點關口以上，而大市成交量也從前兩天的3,000億元水平，回降了有12%至2,600多億元，過去三周由資金流入推動的行情市況，估計已到了階段性完成的機會，短期市況將以整固整理來運行發展。
然而，只要恒指未有跌穿28,800點的中短期支持位，港股總體穩中向好的格局將可保持，對後市可以維持正面態度看法，但正如早前指出，現時更多的是要注意操作節奏的配合。恒指出現衝高後回整的走勢，在盤中曾一度上升174點高見30,136點，是時隔20個月來首次重見三萬點，然而，在技術性超買嚴重之下，市場出現了高位獲利回吐的情況，實質沽壓未見明顯加劇，29,600點可以看作為目前的好淡分水線。
港股成交仍處高位水平
恒指收盤報29,928點，下跌35點或0.11%。國指收盤報11,889點，下跌60點或0.5%。另外，港股主板成交金額回降至2,649億多元，但仍處高位水平，而沽空金額有420.4億元，沽空比例15.87%。至於升跌股數比例是1,044：940，日內漲幅超過16%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有34隻。
外圍方面，拜登正式就職美國總統，市場預期他在上周提出的1.9萬億美元刺激經濟方案，快將提交到美國國會審批通過，消息刺激美股三大指數同步向上創新高，但要注意的是，美股已進入了業績公布期，一些已公布了去年第四季業績的，如摩根大通(JPM.US)和寶潔(PG.US)，雖然業績表現優於預期，但股價都出現了回吐的走勢。
另一方面，A股在整固了有兩周後，又再出現向上突破，其中，上綜指漲了有1.07%，創業板指數漲了2.46%，都創出了新高，而外資通過滬深股通有繼續流入A股的情況，最新有連續12日出現淨流入的紀錄，相信A股仍在延續慢牛行情中的伸延升勢。
29600可作好淡分水線
可能是受到A股再現升浪的影響，北水南下的速度就有所慢下來了，港股通的淨流入，從早前的高峰逾200億元回降至160多億元，估計情況會削弱了港股的短期推升力。
然而，A股上升對港股來說始終是正面因素，加上在過去三周流進港股來的主要是機構基金頭寸，以長線布局為主，因此，縱使港股可能在短線累升幅度已多而出現獲利回吐，但相信總體市底依然來得比較扎實。以恒指來看，29,600點可以看作為目前的好淡分水線，而中短期支持位則見於28,800點。對後市維持正面態度看法，注意操作節奏的配合。
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