興證國際
A股昨日低開跳空下行、各寬基指數調整幅度較大。截至收盤，上證指數收報3,505點或跌1.91%；深證成指收報14,913點、跌3.25%；創業板指收報3,162點、跌3.63%。兩市成交金額略有減少，個股方面跌多漲少，漲跌停家數看，其中漲停65家，較上一交易日減少33家；跌停51家，較上一交易日增加21家，人氣大幅受損。分行業看，除公用事業上漲0.07%外，申萬一級行業均收跌，電氣設備下跌4.85%，電子下跌4.39%，有色金屬下跌3.34%領跌。北向資金淨流出64.05億元、南向淨流入102.19億元。
昨日市場大跌，我們認為有三方因素：首先，昨日夜盤美歐股市大幅下挫直接影響A股、港股大幅低開，再加上元旦後兩地市場均有不錯表現，尤其部分受資金追捧的強勢股短期漲幅較大、獲利回吐加大調整壓力，也屬正常。其次，內地政策面偏緊正逐步兌現。
再次，市場層面，行業之間和行業內部結構分化和估值割裂導致市場波動加大。
今年以來，市場層面和指數表現割裂，所謂的「機構抱團」股持續上漲、而非主流非核心的公司因資金關注度低、流動性缺乏、盤中波動加劇。
低估值行業可留意
綜合來看，昨日市場調整是前期快速上漲後的正常範圍內的波動，政策基調仍是防風險、不急轉彎、支持實體經濟，流動性持續收緊預期可能性不大。內地疫情有效防控和經濟增長確定性高，新基金發行、社會資產轉向權益配置趨勢不變，對後市不必悲觀。
當前策略上可以關注：一是對中長線邏輯通順的機構邏輯品種可耐心等待回調到位，不必追高，如新能源、中高端白酒等；二是對低位低估值的行業如傳媒、券商、銀行以及順周期的有色、機械、化工等；三是年報業績增長超預期的優質品種。