興證國際
A股昨日連續3日大漲，鼠年完美收官。截至收盤，上證指數漲1.43%，報3,655點，深證成指漲2.12%，報15,962點，創業板指漲2.39%，報3,414點。兩市成交額8,753億元(人民幣，下同)；北向資金實際淨賣出17.8億元，止步連續8日淨買入。其中，滬股通資金淨流出20.33億元，深股通資金淨流入2.52億元。
春節前最後兩日的表現實在是大幅超預期，昨日滬指延續大漲趨勢，盤中成功突破1月25日高點，刷新年內高位的同時，再次刷新了2015年12月以來的新高。不僅僅是滬指，深成指、創業板以及中小板指，也同時創下新高，可以說鼠年的A股完美收官。展望牛年，市場能否再續強勢呢？這主要還需要進一步關注政策以及市場情緒的具體表現。
一方面，經濟復甦下宏觀基本面支撐較強，指數繼續向好的邏輯沒有發生實質改變；眾所周知，1月底的下行主要是對流動性收緊的擔憂，但2月以來，央行對於流動性的呵護暫時打消了大家的顧慮，這也是市場重新上行的核心因素。不過，流動性收緊是趨勢，只是時間的問題，但收緊的初期，市場向好的總體格局不會受到太大影響。
受惠增量資金續流入
另一方面，經濟加速復甦之下，上市公司業績持續回升，對股價以及估值的抬升趨勢是明確的。而從企業業績的回升趨勢看，至少在一季度仍將有較好的表現，仍是提振市場的主要力量。
此外，無論是新增投資者跑步入市、爆款基金不斷發行，還是外資總體繼續流入，市場情緒依舊良好，增量資金繼續進入下，仍是推動市場向好的重要基礎。
確切地說，牛市格局不變，但結構行情可能生變。此前流動性驅動以及經濟復甦初期，市場普漲甚至是以順周期品種為主，但是經濟復甦逐步到了中後期，牛市也可能即將過渡到後期，市場更多的要關注消費以及周期品種，尤其是能跨周期的消費品，需要重點留意。而這裡，還要考慮的就是上面提到的業績驅動下的業績支撐。