● 投資者普遍預料經濟將趨向復甦，需求前景樂觀下，銅價格走高，後市料延續升勢，有機會突破10,000美元關口。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
牛年開局不錯，港股從1月開始就累積了12.5%的漲幅，市場非常樂觀，一洗去年沉悶的市場氛圍，投資者對新一年有更高的期待。滬指已經連續上漲三周，內地市場在農曆春節假期後出現調整，現在投資者都在猜測是否市場風格出現變化，但整體趨勢還是向上的，所以不會特別擔心。
國際市場上，恐慌指數VIX從2月初開始回落，現在已經回到20附近，上周有所反覆，結束兩周連跌，反彈10.42%，但整體波幅有限，暫時還是未能回到疫情前10至20的運行區間。美國股市上周有反覆，道指連漲第三周，標普和納指結束兩周連陽。
美匯漲幅或有限
美債息上升繼續受到關注，投資者擔心會對股市帶來壓力，上周五，十年期美債息升至1.3601%的高位，目前債息對股市的影響還沒完全顯現，也是未來要關注的風險之一，首當其衝的是對增長型股份或科技類股份。周內要關注美聯儲主席鮑威爾的講話，尤其關注其對經濟前景的看法。此外，疫情發展以及拜登刺激政策同樣是重點，不贅述。
美匯指數維持弱勢。從去年12月開始，就主要運行在90至92的區間，現在已經連續下跌兩周至90.364。經濟出現一些改善跡象，但美聯儲選擇按兵不動，維持寬鬆貨幣政策，美匯指數漲幅有限。
銅價升勢或延續
如此一來，其他資產今年來大部分都走高。比特幣和以太幣創紀錄新高。油價略有調整，但升勢未改。銅價動能強勁，倫銅後市甚至挑戰一萬美元。其他基本金屬也走強，包括倫鋁和鎳等。鉑金受惠需求端支持有更多漲幅可期，相對來說黃金吸引力大不如前。
事實上，倫銅在2月初回踩50日線後上行動能進一步增強，尤其是上周五高見8,995美元，最終收漲4.17%至8,909.5美元，現在已經連續上漲三周，累計13.4%的漲幅。投資者看好未來經濟復甦，需求前景樂觀，料供不應求，銅價價格走高，預料後市還將延續升勢，突破10,000美元關口概率也很大。
澳元升勢料維持
隨着商品價格走高，商品貨幣水漲船高。澳元在去年3月曾考驗0.55支持，好在之後很快反彈，大部分時間都能守住50日線並保持在上行趨勢中，澳元在上周五更是高見0.7877，現在已經連續上漲三周。此外還有紐元，從去年3月低位已經反彈逾三成。加元也維持升勢，有50日線支持。澳､紐和加元都有上行空間可期。
整體而言，面對零息環境，投資者仍要走出路，無息可尋不打緊，只要有憧憬可言，如今憧憬復甦，商品受惠，即可見一斑。■（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無持有所述股份；本人所管理基金持有美股及港股。）
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