韋 君
中國力爭於2030年達到碳排放頂峰，2060年將達到碳中和，作為中國領導性新能源企業的龍源電力(0916)可望受惠於碳中和的投資大趨勢。集團去年盈利好過市場預期，未來將增加產能，盈利能力提升，更藉着規模效率搶佔市場份額及跑贏同業；加上可能在A股市場上市及獲母企注資，將成為股價的催化劑，不妨留意。
國家能源局提出2030年可再生能源消費比重達到25%、風電太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標任務。另外，全國風電、光伏發電量佔全社會用電量的比重由今年約11%逐年提高到2025年達到16.5%左右。預期中央將陸續出台政策，鼓勵電力企業增加發展可再生能源發電項目。
龍源去年在併網量增加4%下，營業額按年增長4.1%，至286.67億元(人民幣，下同)；純利50.25億元，按年升10%，主要是風力發電能力擴張，帶來更高的電力銷售貢獻；加上財務成本下降12%，令淨利按年增長。
撇除10億元的資產減值後的每股持續盈利按年增23%，較市場預期為高，主要是風電場利用小時在加強資源管控下按年增2.3%、增值稅削減令風電場電價按年升1%，以及煤電廠單位燃料成本按年下降5.9%等因素推動。
龍源上月發電量583.8萬兆瓦時，按年增長9.09%，當中風電持平，火電升71.62%，其他可再生能源發電量大幅增加125.67%；今年首季累計發電量1,737.76萬兆瓦時，按年增長26.91%，當中風電升23.51%，火電增42.16%，其他可再生能源發電量大增149.65%。
藉購母企資產增加產能
集團的目標是在「十四五」規劃期間增加30吉瓦的可再生能源，較早前的目標20吉瓦有所提升，其中風能和太陽能分別佔11吉瓦及19吉瓦。今年計劃增加3吉瓦的可再生能源，風電和太陽能分別新增1.8吉瓦和2吉瓦，新增產能大於市場預期。龍源可能採取以通過收購母公司資產增強其建造項目的策略，從而提升每股盈利。
龍源昨天收報11.92元(港元，下同)，跌1.97%。彭博綜合劵商預測，龍源今年盈利增逾一成。今年預測市盈率約10倍，估值吸引。走勢上，現正處於上升通道，14天RSI在62.9水平，可於11.5元吸納，上望13元，跌穿50天線（10.6港元）則止蝕。
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