Abigail Sun 施羅德投資股票分析師
繼2019年銷量下滑及2020年初受疫情影響後，中國的電動汽車市場正強勁復甦。結合較具吸引力的車型和較具競爭力的成本，銷售因此加快增長。此外，新的政府指導政策為中國汽車行業電氣化提供了強而有力支持。與此同時，不少這類型的企業估值已推升至極高水平。
支持政策強而有力
去年9月，中國當局在聯合國訂明了發展方向，並承諾將在2060年前把二氧化碳排放量減至接近零。包括電動汽車在內的低排放交通工具將是幫助中國實現氣候目標的戰略產業之一。雖然汽車價格補貼逐漸被取消，但2020年出台的新政策亦將加快電動汽車的普及。今年開始，內燃機和電動汽車的強制性排放配額將逐漸收緊，從而協助電動汽車在2025年前達到新車銷量的20%，相當於從2020年的130萬輛提升至每年約600萬輛。
根據政府的《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，到2035年前，電動汽車預計將佔所有新車銷量的50%。這為中國汽車行業將如何轉型至以電動和混能為主訂下發展方向。此外，中國國務院亦為電動汽車製造商設定了具體任務，務求讓它們在內燃機淘汰之前能夠達標。目前，大多數汽車製造商都是在沒有盈利的情況下售賣電動汽車，但中國的新政策的確代表着汽車行業轉型的藍圖，預料電動汽車的銷量將會在經歷兩年停滯過後提升。
具有三大利好趨勢
除了政府強而有力的政策支持外，還有三個趨勢正在令中國電動汽車變得更吸引。
第一、電動汽車價格和續航力都在不斷提高。中國消費者對電動汽車有三大顧慮：價格高、續航力有限和充電站不足。自2014年以來，電池成本已下跌超過70%，因而拉近了電動汽車與傳統汽油車的價格差距。我們估計，目前傳統內燃機動力系統與昂貴的電池動力系統之間的成本只是相差約30,000元人民幣（4,500美元）。無論是電動汽車還是內燃機汽車，動力系統都是所有車輛最昂貴的零件。因此，如果電池成本每年繼續以個位數的百分比下跌，電動汽車的價格應可望在未來五年內與內燃機汽車看齊。與此同時，電動電池的效率和續航力亦有所提升。以暢銷電動汽車品牌為例，它們的電動汽車續航力現已達到300公里至700公里，與內燃機汽車不相伯仲。
第二、新車型成為行業顛覆者。市場上陸續有新的電動汽車車型面世，傳統汽車製造商亦參與其中。這除了讓品牌之間的競爭日漸加劇外，消費者亦迎來了更多選擇。由於大型汽車製造商擁有向供應商議價的能力，預料成本將進一步下降，並在未來帶來更具價格競爭力的產品。這將推動電動汽車的普及。
第三、汽車智能化。中國消費者受電動汽車提供的智能技術（即「汽車智能化」）影響甚深，加上電動汽車價格有望在未來五年內與傳統汽車看齊，這一趨勢有可能會讓市場明顯傾向對電動汽車有利的一方。
人們一直在討論自動駕駛何時會成為常態，但這是一個具爭議性的問題。駕駛者的角色已逐漸被技術所取締，而且這一趨勢仍將持續下去。智能駕駛系統現在已是一個主要功能。與此同時，把車內空間當作「客艙」的想法亦越來越普遍。此外，信息娛樂系統也是另一個優勢。
雖然行業趨勢令人振奮，但中國政府的政策支持對電動汽車行業的加速發展仍然十分關鍵。然而，這種支持的性質正在發生變化。隨着電池成本下降及效率提高，直接價格補貼正被逐步取消。相反，政府10月份發布的《新能源汽車發展計劃(2021-2031)》和《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》均旨在轉向支持充電基礎設施的建設。
涉足充電基礎設施市場的有數個團體，當中包括國有的國家電網公司、第三方獨立充電器營運商和領先的電動汽車製造商。他們正在建設自己的快速充電和電池交換網絡。對於電動汽車生態系統而言，充電基礎設施公司的重要性正與日俱增。目前，中國約有60萬個電動汽車充電站，相當於大約每五輛汽車便有一個充電站。政府補貼將可加快充電基礎設施的建設。
作為改善氣候一環
中國政府支持電動汽車的發展是基於以下幾個因素：電動汽車減少了中國對進口石油的依賴；它們可降低城市的空氣污染，並有助減少國家的碳排放；電動汽車正在建立一個世界級和以技術主導的工業生態系統，能夠促進就業和出口。中國已作出於2060年前實現碳中和的承諾，而電動汽車亦將成為協助中國實現氣候目標的戰略產業之一。儘管目前存在一些誇大的炒作和市場估值，但我們仍有信心，電動汽車行業的前景將在未來數年保持強勁。（摘錄）
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