韋 君
港股昨續在29,000點水平爭持，醫藥股普遍造好。當中，內地最大腫瘤醫療集團海吉亞醫療(6078)表現突出，最近連續收購蘇州及廣西的醫院，擴大醫院及放射治療中心網絡，透過整合提升毛利率；加上多間醫院即將落成，將帶動收入和盈利高增長，可以留意。
海吉亞於去年6月底以每股18.5元來港上市，去年營業額14.02億元（人民幣，下同），按年增長29.1%；純利1.7億元，按年大幅增加327.7%。截至去年底止，擁有7家民營醫院及3家非營利性醫院的管理權。此外，亦向17家醫院合作夥伴就其放射治療中心提供服務。
未來3年病床數目將增3倍
集團計劃在未來3年內將醫療網絡延伸至內地19個省份，並且已建立一套強大的收購、建造及運營醫院的獨立系統，能夠在3個至9個月達到收支平衡，在3年至4年內入住率可達100%。預計未來3年將要開業6家新醫院，病床數目增加3倍，擴展醫院網絡將推動集團在未來3年的盈利年複合增長率達30%。
海吉亞於4月斥資17.35億元，收購蘇州吳江區永鼎醫院98%股權，料可提升其2021年及2022年盈利13%和24%。永鼎醫院為民營二級綜合醫院，2019年及2020年收入分別為5.17億元和4.92億元；淨利潤各為7565萬元和6,058萬元。是次收購價格對應2019年市盈率22.93倍，估值合理。
海吉亞日前又以6.42億元收購廣西賀州廣濟醫院99%股權。賀州廣濟醫院是民營三級綜合醫院，擁有548張註冊床位，而且是當地唯一擁有放射線療法器材的醫院。管理層有信心將該醫院的毛利率由16%上調至30%，預計今年盈利可按年大幅增加90%，2022年及2023年分別升44%及36%；今明兩年佔海吉亞盈利分別為6%及14%；加上永鼎醫院的貢獻，料將帶動集團盈利高增長。
海吉亞提供從早期篩查到康復的整體腫瘤相關服務，預計今年每位患者的平均支出繼續增加14%，至1.3萬元；同時，有助分散政策風險。擴充仍然是主要增長動力，未來8年平均每年收購或建造3家醫院，預計今明兩年每年將落實13項放射治療合同。
海吉亞股價昨天收報89.8元(港元，下同)，升10.46%。走勢上，踏入5月拾級而上，已突破破各條主要平均線，14天RSI升至79，可於85元吸納，後市料持續破頂，上望100元，跌穿20天線（69.43元）則止蝕。