● 圖為德國法蘭克福證券交易所外拍攝的「熊牛對峙」雕塑。 資料圖片光大新鴻基基金策略師梁健兒
綜觀近來環球主要股市的表現，歐洲股市的升勢可算是數一數二，歐股近日亦創新高，歐洲STOXX 600指數高見448點以上水平，年初至今累升超過14%。有報道引述美銀追蹤基金資金動向的EPFR數據顯示，歐洲股票基金近期更錄得3年來最大額的淨流入，反映歐洲股市再受投資者青睞。
歐股造好的主因是當地疫情受控。回顧本季初，變種病毒在歐洲橫行，法國、意大利等國家於復活節前後實施封鎖令。同時，阿斯利康疫苗被指與血栓有關連，部分歐洲國家續暫停為民眾接種阿斯利康疫苗。疫情失控及疫苗接種的進度落後預期，成為經濟復甦的一大風險，並削弱投資者的信心。然而，隨社交限制措施及疫苗接種進度改善，歐洲的新冠肺炎新增病例已明顯減少。英國、德國及法國等多個地區均計劃逐步放寬防疫措施，料有助經濟重新啟動。
歐洲經濟改善
據IMF預計，今年歐元區及英國經濟增長分別達4.4%及5.3%。近日歐洲公布的經濟數據反映當地逐步復甦，其中，Markit 歐元區4月製造業採購經理人指數(PMI)終值達創有紀錄以來新高的62.9，並為連續10個月擴張；同期服務業PMI終值升至50.5，重上擴張水平；綜合PMI最終值則升至53.8，亦高於預期及上月數據。
另一方面，歐洲旅遊業亦見起色。隨着歐洲疫情漸趨緩和，為支援旅遊業加快復甦，歐洲各國紛紛放寬入境防疫限制及提供旅行便利化措施，為夏季旅遊旺季作準備。由於旅遊業是歐洲主要產業之一，旅遊業復甦將有助加強經濟復甦動力。此外，歐洲央行及英倫銀行維持低息及寬鬆貨幣政策不變，相信有助支持當地經濟。
股市估值吸引
估值方面，目前歐股估值仍低於長期平均值。以道瓊歐洲STOXX600指數為例，今年預測市盈率約18倍，低於長期平均值。若疫情持續受控，相信有助經濟及企業盈利進一步改善，股市估值仍有調升空間。基於估值及基本面吸引，可適量部署歐洲股票。
基金配置上，可留意貝萊德歐洲價值型基金。基金成立於1997年，具有逾20年的往績，並獲晨星5星評級。基金主要投資於大型的價值型股份，在行業分配上，目前主要配置在工業(26.1%)、金融(19.1%)、醫療保健(13.4%)、公用事業(10.7%)及非必需消費品(7.5%)，科技股的比重較少(4.4%)。國家分布上，法國及英國已佔近五成。基金年初至今回報約12%。
至於追求「月月有息收」的投資者則可考慮富達歐洲股息基金。基金設有每月派息類別，美元派息類別年化派息率約3.2%。基金在行業配置上與前者類似，但更着重挑選派息穩定的企業。目前主要配置在金融(34%)、工業(17%)、健康護理(9.4%)、必需消費品(9%)及公用事業(8.7%)，且未持有派息偏低的科技股。基金年初至今回報約10%。