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——新年好兆頭惟料熊市仍持續 亞股或最先反彈
本報記者 李永青
金融海嘯衝擊下，全球股市在剛過去的2008年面對崩盤惡運，但踏入09年首個交易日，全球各地主要股市紛紛開出紅盤，稱得上是個好兆頭。經濟分析預期，2009年的全球股市情況可能好轉，惟面對嚴重經濟不景，投資者表現將十分謹慎。另方面，歐美已相繼陷入衰退，牛市來臨言之尚早，熊市依然主導股市，最壞情況還尚未過去，全球股市或再跌兩成。亞洲區股市或可成淡市中的小亮點，內地及本港股市尤其被看高一線。
美股於09年首個交易日，在憧憬美國候任總統奧巴馬上任後將推出更多刺激經濟措施下，道指大升2.94%至9034點，創自去年11月5日以來的最高收市價。歐洲三大主要股市也紅盤高收，法國大升4.09%，而德國及英國分別升3.39%及2.88%；拉丁美洲地區的股市同樣報捷。
經濟衰退陰霾未散
然而，即使歐美股市紅盤高收，也不代表股市會由熊轉牛，不少分析均「看淡」今年全球股市走勢。曾準確預言金融海嘯的經濟學者魯賓尼甚至警告，今年全球股市等高風險資產，最壞情況還尚未過去，全球經濟要至2010年才見復甦，今年全球股市或再跌兩成。
對於部分人士認為，許多高風險資產價格大幅回落，價格已開始見底。但魯賓尼不認同這種說法，並預料未來幾個月在宏觀經濟、企業業績和全球金融業方面，情況只怕會更慘。同時，今年歐元區、英國、加拿大及日本，均難逃經濟衰退的困局，全球股市反彈難寄予厚望。
美元走勢影響後市
另一被視為阻礙全球經濟和股市回升的障礙則是美國的弱勢美元政策，華爾街日報的評論文章指，在當前各國都希望通過貨幣貶值來刺激經濟增長的大背景下，美元「真」弱下去的希望並不大，弱美元政策若令美元的世界貨幣信心基礎受動搖，將意味著支持全球股市反彈的最重要基石發生了鬆動。
雖然市場大多看淡今年全球股市表現，但在淡市中也有股市能有好行情，亞洲股市或會是小亮點。瑞銀投行研究部亞洲股票策略主管Niall MacLeod表示，亞洲股市經歷了40年來表現最差的一年後，預期將在2009年有所好轉，但經濟和利潤增長仍將承受壓力，可能上述指標在雙雙下滑後才會出現上漲趨勢。亞洲地區則看好中國內地、香港和新加坡等市場。
高盛：亞股年中轉好
高盛也同樣認為，亞洲股市可能會在接近明年中的時候出現轉好跡象。擁有強勁增長潛力和雄厚的財政及外匯儲備實力的中國仍是全球最佳投資市場之一。預計2009年H股和A股市場的股價潛在回報率分別為53.4%和11.0%。
「商品大王」羅傑斯對中國同樣持積極看法，更表示看好本港及新加坡上市的中資股，並已於去年10月開始增持。羅傑斯表示，目前內地經濟雖趨緩，但其中仍有「某些地方完全不受西方世界的影響」。他又指，在香港和新加坡掛牌的中國企業股票，由於其股價比在上海掛牌的人民幣計價A股便宜，故買進包括農業類股，以及基礎建設業、水事業和亞洲的旅遊業等股份，並且「買進後從未賣出過」。
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