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金榮財富管理首席基金經理史理生
2009年元旦過後港股高開，是否意味著今年大市會否極泰來，當然要時間去驗證。但無論如何，奧巴馬上任美國總統至少可催化傳統的一月效應。
奧巴馬無疑是一個有魅力的領袖，主張改革求變，提倡大型救市計劃，在在都使人對美國經濟有所憧憬。美國經濟在過去十多年表現驕人，增長動力完全不似是一個已成熟的經濟體系，評論者以美國大力發展高新科技，生產力得以不斷提升，支持了經濟欣欣向榮、歷久不衰。
但其實高科技最終演變成科網泡沫，期間企業大量更新網絡科技設備，令科技企業財源滾滾而來，觸角敏銳的華爾街大亨更獻計新晉的科技企業大搞財技，年青的「發明家」有不少一夜之間頓成巨富。但建基於浮沙的科技概念始終經不起時間及市場的考驗，「新經濟」如南柯一夢成為歷史名詞。當時聯儲局舵手格林斯潘，想出以泡沫救泡沫的絕世良策，大量發鈔製造了另一個更龐大的房地產泡沫。
美經濟復甦之路崎嶇
成為科網泡沫接力棒的房地產泡沫，其威力有過之而無不及，華爾街精英們又透過更出神入化的財技，不斷包裝再包裝，把按揭產品開發成一門規模龐大的生意，賺取了天文數字的利潤。一般美國業主則透過轉按、加按把樓宇變成自動提款機，不斷提取現金消費，帶動美國以至全球經濟泡沫化。如此大的資產泡沫爆破，美國現時提出的救市金額只是杯水車薪，在可見的將來，企業以至個人均須積極減債，在開源不易下，節流便成為唯一的選擇。眾所周知，消費環節佔美國GDP三分之二強，消費不振已成定局，美國經濟復甦之路更形崎嶇。
論經濟泡沫的經驗，香港人可說相當豐富，97年巨大的房地產泡沫使本港經歷了接近七年的痛苦調整，2007年港股出現空前的中國投資熱，恆生指數屢創新高，連帶樓市也產生了一個小泡沫。金融海嘯去年9月份以雷霆萬均之勢席捲全球，香港自然是難以獨善其身，在經濟未有復甦跡象前，港人在投資和消費上必然會更加審慎，持盈保泰相信是港人今年的座右銘。
今年座右銘持盈保泰
筆者曾提及的年底粉飾櫥窗效應在上周已出現，不排除大市短期會先作整固，然後才迎接奧巴馬上台及傳統的一月效應。
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