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時富金融投資集團
瑞金礦業(0246)專門從事黃金開採業務，並對礦石進行加工，成為含黃金及其他礦物的精礦，以供銷售。黃金為公司的核心商品，由於生產及出售的精礦中含黃金的價值高於精礦所含所有其他金屬的總價值，截至07年底及08年10月底，黃金銷售分別佔我們總收益的89.0%及68.3%。(註：截止接受申請日期為本周四(12日)中午12時)
黃金儲量品位更高
公司的金礦較可比較的中國黃金生產商擁有更高的加權平均黃金品位。於2008年11月30日，公司的石人溝金礦、南台子金礦及駱駝場金礦的黃金儲量品位分別為8.92克/噸、10.10克/噸及3.44克/噸。此外該等金礦亦含有豐富的白銀、銅、鉛和鋅等其他貴重礦物。
公司目前擁有黃金資源為3,869,000盎司（約為120.3噸），黃金儲量為2,900,000盎司（約為90.2噸）。預計通過未來幾年逐步提升該等金礦的採礦及生產活動，公司中期增長前景強勁。預計到2010年，公司的選礦設施的綜合產能將達到2,580噸/日，而處理的礦石產量將達到780千噸，複合年增長率達到91.6%。
擁高效率成本控制
公司憑藉其獨特的高品位多金屬儲量，高效的成本控制及較高的礦石回收率，成為中國採金行業生產成本最低（按每盎司黃金計算）的生產商之一。其中石人溝一南台子礦業聯合體的黃金現金成本為197美元每盎司，駱駝場金礦為329美元每盎司，均低於黃金生產商的平均現金成本395美元/盎司。
公司擁有經驗豐富且盡職盡責的高級管理團隊，其中大多數執行董事及高級管理層均於黃金行業擁有至少16年經驗，現有的高級管理人員是透過甄選在內蒙古採礦行業和業務及學術界表現突出的人士後組建而成。
風險因素：
1）由於礦產的勘探作業屬於推測性質，公司需要的資本開支有可能不成功。
2）中國有關採金行業監管制度及稅務法的變動可能對公司經營業績產生不利影響。
3）由於經營歷史有限，公司的業務仍處於發展階段，對公司未來經營業績及前景未必能作出適當判斷。
4）由於公司黃金均為美元定價，人民幣兌美元的匯率波動均可能會對公司的盈利能力及現金流量造成重大不利影響。
所得款項用途：
假設超額配股權不獲行使，經扣除全球發售應付的承銷佣金及開支後，估計公司來自全球發售的所得款項淨額約為469.2百萬港元（假設發售價為每股股份5.30港元，即本招股章程列明的發售價範圍的中位數）。並有意把所得款項淨額作以下的用途：
1）約38.3%（相等於約179.7百萬港元）將用於為日後收購內蒙古、新疆及其他地區的黃金資源提供資金。
2）約23.0%（相等於約107.9百萬港元）將用於擴大勘探活動及將因我們的勘探活動所發現的任何礦產資源商業化。
3）約36.3%（相等於約170.3百萬港元）將用於資助現有該等金礦的資本開支，包括開發礦山及建成南台子金礦及駱駝場金礦的新選礦廠。
4）餘額（相等於約11.3百萬港元）及其應計利息將用作一般企業用途。
投資建議以招股價6.25港元計算，公司08年預期市盈率為36.3倍；對比同業紫金礦業（02899）的08年21.9倍預期市盈率及招金礦業（01818）的20.8倍預期市盈率，估值較高。然而考慮到黃金價格未來有望進一步推高，公司未來業績增長潛力強勁，建議投機性認購。
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