避險情緒高漲 黃金市場「水浸」

放大圖片

　■黃金市場交易火爆，但業界相信湧入資金有相當數量是來自主權財富基金。 資料圖片

　由於經濟形勢惡化，市場對各類金融衍生產品均缺乏信心，作為避險工具的黃金持續受投資者追捧，主權財富基金亦被吸引。除石油和大宗商品外，越來越多的基金開始更加重視對黃金的投資。全球最大的黃金支持ETF(交易所買賣基金)—SPDR Gold Trust本周表示，截至2月19日止，其持有的黃金總量達到創紀錄的1,028噸。而ETF Securities的報告更透露，目前已經有數額「創紀錄的資金流」持續進入黃金市場。

金價本年至今升近1成

　金價持續上漲，自上周突破1,000美元關口後就一直在高位徘徊，並曾一度逼近去年1,030美元的記錄。儘管近期金價有所回落，但其自今年以來的漲幅已約10%。黃金市場交易火爆，雖然未有具體數字，但業界相信湧入資金有相當數量是來自主權財富基金。據路透社報道，多數分析師認為這些基金是通過ETF和直接持有的方式，擁有大量的黃金資產。

　另外，有分析認為金價高漲，無形中令許多發達國家的主權債券擔保成本上升。包括美國、德國、法國、比利時、芬蘭、奧地利和冰島在內的歐美各國，2月違約擔保成本均觸及歷史高位。投資者看淡經濟前景，令黃金更受市場歡迎。

發達國主權債擔保成本漲

　高盛亦持相同看法，並指除了傳統的抗通脹性能外，投資者目前「對現金資產的不信任」亦是黃金被熱捧的主因。該行的報告稱，金價和主權及金融風險違約指標之間的關聯日益密切，表明黃金「已成為貨幣的最後求助手段」。

　業界人士指出，當經濟惡化時，投資者通常都儲存現金或安全性接近現金的投資工具，如政府公債和貨幣市場基金等，不過近期隨著全球各大央行紛紛降息，政府公債或貨幣市場基金的收益已大幅下降，有的甚至跌至數十年來的低點。這間接使具有抗通脹功能的黃金表現「一枝獨秀」，成為現金、公債和基金的強勁競爭對手。