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【本報訊】(記者 周紹基)匯控(005)今日除權，而除權價則以昨日的收市價來訂定，承接隔夜美股大升的勢頭，匯控昨隨港股高開，以42元開市，升近12%。但42元已是全日最高位，股價其後輾轉回落，收市升幅收窄至2.26%，收報38.45元，成交激增1.43倍至50.36億元。按此計算，匯控除權後每股股價為34.87元，即供股權值6.87元。
供股權價值視乎股價表現
資深股評人陳永陸表示，從昨日匯控在大成交下，由42元開始跌至38.45元，反映很多人趁最後一日沽出手上股份，連供股權也不要，相信看淡後市的人不少；另方面，供股權掛牌後的買賣相信會相當活躍，而他料股份要待供股權交易期完結後，股份才會跟基本因素行。
因存不明朗期價格有折讓
陸叔續指，34.87元只是今日的開市參考價，實際情況還是看今晨美股走勢。至於仍有不少散戶希望等待本月23日供股權上市後，才將手上供股權沽出。但他指，供股權值多少，要看本月23日當天匯控造價多少，現時供股權約值7元，但匯控若由現在開始走勢向下，供股權便不值7元，愈貼近28元供股價，供股權愈不值錢。
此外，供股權一般有若干折讓，因為在3月31日供股權除牌後，要到4月9日，新的股份才能於市場上買賣，中間有9日的不明朗期，故供股權一般有折讓，而且供股權似窩輪，愈近3月31日價值愈低。故此，有意賣出供股權的散戶要留意時間，若決定不供股，早一點賣較好。這亦解釋了為何昨日會有那麼多的股份成交，趕於昨日出貨。
有基金經理指出，理論上，除權日前沽出持股，與除權日後沽出持股及供股權價，兩者是沒有分別的。不過，若於供股權交易時期，正股大升令供股權價格急升，投資者這時沽出持股及權證所得將較除權前沽出為多，反之亦然。若投資者不希望承擔有關風險，便應於除權前沽貨離場。
決定不供股宜早賣出權證
至於尚未買入匯控，而又有意買入的人士，理論上在除權前或除權後買入，成本應該是沒有差異，但供股權上市後的走勢，亦會影響其入貨成本。若正股於供股權交易時期急跌，供股權價值亦會下跌，投資者可以更低價買入權證，省回供股成本。反之，正股急升將導致權證價格上升，投資者則要承擔較高的供股成本。由此可見，投資者若是看淡除權後的匯控短線表現，則應買入供股權供股，或直接買入正股。總括而言，匯控正股走勢及供股權的市場供求，將影響投資者所需承擔的供股風險。
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