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第一上海證券市場策略員葉尚志
4月22日。港股調整沽壓持續加劇，恆生指數擴大跌幅失守15,000點心理關口，弱勢進一步確立形成，在大盤盤面被擊穿之後，相信市場信心和氣氛會有所轉弱，估計港股有進一步走低的傾向，恆生指數將朝著14,200點水平進發尋找支持。目前，全球股市已進入同步調整階段，就連最牛的內地A股也要下拉往年線靠攏，港股上衝超過一個月後，也到了出現升後調整的時刻。
恆生指數收盤報14,878點，下跌407點，成交量有678億元。美股隔晚的反彈升勢對港股起不到刺激作用，反而內地A股先升後急挫，對港股構成更大的沽壓，中資股的跌勢加速是拖累大市的主因。目前，恆生指數跌穿了多頭的最後防線15,000點關口，一舉殺破了前一級微型浪頂15,147點、10天平均線15,265點、以及由3月9日低位11,345點延伸上來的中短期上升軌，確認技術性走勢轉弱，進入升後調整的局面。恆生指數由11,345點上升至4月16日盤中高位15,977點，累計升幅有4,632點，以0.382倍黃金比率來量度調整幅度，料恆生指數將會朝著14,200點水平進發，而反彈阻力已在15,300至15,500點區間建立。在大盤盤面受到破壞的形勢下，操作方面要更審慎，相信小盤股的炒風也會出現收斂。
匯豐控股(0005)和中移動(0941)依然是拖累大市的重磅股，股價分別再跌1.7％和2.76％。內銀股也出現全線下挫，建行(0939)和工行(1398)的沽空量持續高企，分別錄得有2億和接近4億元的沽空金額，而龍頭股中行(3988)也跌穿10天平均線收盤，是一個月以來的首次。值得關注的是中國人壽(2628)，股價出現放量下挫，失守20天平均線，技術性沽壓有加劇的跡象。
提防市場信心逆轉
全球股市由3月初開始出現的上漲行程，主要是建基於對經濟復甦的預期。然而，除了內地經濟能夠呈現回穩的兆頭之外，其他地區的經濟表現依然疲弱未見起色。美國在4月初公布了3月份失業率上升至8.5%，而最新公布的3月份領先經濟指標下跌0.3%，是連續第三個月下跌。歐元區也不比美國好，2月份失業率上升到8.5%，是3年來的新高。由此看來，在全球經濟未能進一步確認復甦之前，已從低位彈高了的股市將會面臨調整壓力。如果投資者信心出現破壞逆轉，股市有出現較深化調整的可能。
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