|
周一港股一如預期承接美股升勢而升越250天線的17,418水平，曾高見17,686，升297點，不過隨即引發大型獲利盤沽售，加上內地股市亦衝高後倒跌1.7%，觸發尾市調整加速，恆指曾插落至17,032，高低波幅654點，收報17,087，全日倒跌301點或1.74%，成交額達921億元。這是港股連升7日半累積逾2千點的首日調整，估計16,800會引發短線好淡角力。 ■司馬敬
電盈(0008)私化被否決的判詞終於出籠，上訴庭法官的結論主要有兩點作為運用酌情權否決接納私有化。其一是認為私有化定價水平「剝削」小股東，並列舉同類電訊公司私有化予小股東的溢價水平，反映電盈出價低，而法官更強烈批評私有化後派巨額股息予兩大股東不合理；其二是種票疑點明顯，並認為盈拓副主席袁天凡供詞不可信。
電盈轉入低谷發展期
盈拓方面表示會上訴，但從上訴庭的審訊過程到判詞公布，都已有力反映私有化過程種票疑點多，上訴只會再次重複暴露其醜而已，更何況電盈在取消私有化後已大派股息88億，大股東套回大額股息後已有「分道揚鑣」的意味，電盈將處於低谷發展期。
遠東發展(0035)最近有兩大舉措，均對偏低股價產生短中長期利好影響。第一項舉措是近日宣布收購停車場業務，以總代價2.86億元，收購在澳洲、新西蘭和馬來西亞的多個策略性地點管理約200個停車場，包括愈42,600個停車位，其中停車場逾5,200個停車位屬遠展所擁有。經此收購，遠展一舉躍升為亞太地區最大獨立停車場營運商之一，回報率將透過增值服務達致雙位數。
第二項舉措，是遠展副主席邱達昌仍按換股價4.3元行使今年到期的3.31億可換股債券。換股價較上周公布時之市價1.29元出現溢價2.33倍，即使以昨天收市價1.37元計，溢價也達2.1倍。印象中，大股東以高於市價2倍履行年前發行之換股債券是極為罕有例子，一般的做法是按原價取回本金。「老虎仔」今次慷慨做法，是明益公司股東，令公司即時減除了3.3億元的負債。
「老虎仔」慷慨高價行使換股債
有關收購停車場業務，是由邱達昌等轉讓，在2.86億元總代價中，其中2.57億元以發行1.84億股支付，每股作價1.4元，其餘約3,000萬由現金支付。
邱達昌在上述兩項舉措完成後，持股權益將由31.99%增至41.42%。
講開又講，今次遠展拓展亞太區停車場業務，涉及的代價只為2.86億，對集團負債影響有限，但「老虎仔」相應慷慨地高價行使可換股債券的3.31億元，即時抵銷了上述收購停車場業務的負債上升因素。資料顯示，遠展手頭現金有16.5億元，且有逾20億元備用貸款，今次的兩大舉措，將帶來強大、穩定及經常性現金流及降低負債，均有利遠展若有更大的收購或併購進行取得更大的融資活動，不排除遠展趁經濟低潮有大部署計劃在醞釀之中。
遠展旗下酒店在保守重估後，每股資產淨值達3.8元，這也解釋了大股東仍願意以每股4.3元行使可換股債券，是對旗下公司前景十足信心的表現。聽聞遠展管理層下周便到美歐路演，最新的兩大舉措料提升基金對遠展的中線投資吸引力。
|
