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第一上海證券市場策略員葉尚志
5月12日。港股經過了周一的回整之後，熾熱的氣氛終於轉為冷靜，市況呈現分化發展。市場上的流動性維持良好，但是資金入市的態度卻變得有點謹慎，大市成交量下降到不足800億元，是港股突破17,000點關口以來，最小的日成交量。目前，美國四家銀行在壓力測試結果出來後，宣布配股發債集資來補充資本，消息對於近來衝高了的美股構成壓力。另一方面，內地5月份新增銀行貸款僅有5,918億元人民幣，相比首季貸款額度出現顯著的下降，也令到內地A股出現不確定因素。受到周邊股市的影響，我們相信港股有步進升後整固的機會，短期市況出現反覆上落的可能性最大。
成交量降至不足800億
恆生指數周二表現反覆靠穩，盤中曾一度下破了17,000點心理關口低見16,908點，但是主動性沽盤未有加劇，午後在進行配股活動的建行(0939)帶頭下，市況出現逐步回升收復失地。恆生指數最後收盤報17,154點，上升66點。而大市成交量僅錄得有780億多元，資金流入股市的速度出現放慢，令到港股的短期上衝動力有下降跡象。
資金流入港股速度放慢
資金外逃的情況未有出現，香港金管局在周二繼續多次向市場注資，拋售港元來壓抑港元的過分強勢。但是鋻於港股已持續上升了兩個月，恆生指數和國企指數的預期市盈率都已分別上升至15.4倍和14倍，資金在現水平進一步追高的值博率不大。因此，我們相信流到香港來的資金，更多的是在等待港股出現回整，在相對的低點來介入。而恆生指數的中短期支持位已建立在16,000點水平，也就是在5月初放量突破的起步點。
匯豐九連漲 超買嚴重
重磅股匯豐控股(0005)依然是護盤的主力，首季業績公佈後股價表現維持穩定，收盤報67.3元，再漲1.8％。然而，匯豐已出現了九連漲的走勢，9日RSI指標上升至接近85，短線超買的情況越來越嚴重，股價展開升後回整絕對不會意外。而當匯豐出現回整時，有沒有其他大盤股能夠接力炒上去，這個才是我們最大的關注點，也是判斷大盤短期走勢去向的參考指標之一。
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