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第一上海證券市場策略員 葉尚志
5月19日。港股出現裂口跳升，連漲了第三個交易天，恆生指數再次站到250日均線的上方。美國三家金融機構宣布償還政府的救市資金，市場憧憬美國的金融危機有轉好跡象，消息刺激歐美股市在周一晚上出現報復性回升。在亞洲區方面，印度國大黨在下議院選舉中勝出，有利印度繼續推行金融業和國企私有化的改革計劃，印度SENSEX指數在周一暴升17％創出7個月新高，消息帶動了區內股市跟隨上衝，內地A股和韓國KOSPI指數也創出了近來的新高。
恆生指數收盤報17,544點，日內漲幅有521點，成交量進一步增加到837億多元。從昨天的盤面來看，大盤股出現了普漲的走勢。然而，普漲的走勢對於資金面的需求極大，我們估計港股成交量要提升到900至1,000億元的水平，每一隻大盤股才可以獲得充足的資金分流，普漲的局面才可以保持下來。另一方面，市場氣氛出現明顯的好轉。以權證市場的數據來看，call輪跟put輪的成交比例回升到86：14，是兩周以來的最高水平，說明了投資者的謹慎態度已出現改觀，形勢上有利港股作出短線衝刺，但是在這上衝的行程中，要提防大戶有趁高出貨的可能。
失業率5.3％ 本地股加倍謹慎
港股目前的升勢，主要是受到外圍因素的推動。港股完成了為期四天(11日至14日)的調整，並再度往上推高，但是否展現新升浪仍有待觀察考證。事實上，香港近來公布的經濟數據表現依然疲弱，最新公布的2月至4月份失業率，由5.2％上升至5.3%，是三年半以來的最高水平。由此看來，港股目前的升浪依然是欠缺內部經濟因素的基本支持，相信升浪更多是由資金流入所帶動。然而，進銳退急是熱錢的特徵，面對資金泛濫的市況，要提防股市的短線波動性會有所加劇。鑒於香港經濟表現依然疲弱，對於本地地產股和銀行股要加倍謹慎。
盤面方面，大盤股是出現了普漲的走勢，但是暫時仍未見有大盤股創出近來的新高，我們要看到有新領漲火車頭股的出現，來為大盤注入新動力。小盤股和具有題材的二線股，依然是資金追捧的對象。周二有43隻股價不足2元的小盤股，日內漲幅達到15％或以上。而中國遠洋(1919)是少數未能重返250日均線的二線中盤股，波羅的海指數近來創出7個月新高，航運費的回升正好給了市場追捧中國遠洋的題材借口，其股價昨天再漲了9.1％。
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