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韋君
美股道指上周五回落62點報收，而日本股市昨日又因憂慮豬流感可能擴散而挫逾2%，都不利投資氣氛，但觀乎港股卻出現欲跌還升的走勢。恆指早市曾一度失守16,400支持，低見16,334.36，而午後內地股市倒升，成為好友再挾淡倉的藉口，大市最後反彈至17,022.91報收，倒升232.21或1.38%，成交則相對偏靜，只有663.81億元。現貨月期指以16,850報收，升145點，炒低水173點，反映大戶在萬七點邊緣仍然保持審慎取態，預計港股短期繼續炒上落市的機會較大。
港股跌唔落，再一次反映好友仍然佔上風，只是近期股指的確累積了頗大升幅，現階段期望後市可以「一條氣」衝上，也是不合時宜的事。港股炒股唔炒市料將成為短期大市的特色所在，部分相對落後的中資股仍不妨作為尋寶對象，其中天津發展(0882)是其中一隻。
津發昨收3.8元，升0.12元或3.26%，美中不足是成交只有2,096.8萬元，但也反映股價逼近逾8個月以來高位的3.88元水平，市場的回吐壓力依然不大。集團較早前公佈去年全年業績，錄得純利跌27%至5.06億元，每股盈利47.72仙，總收入升16%至37.87億元，末股期息減46%至3仙。雖然津發去年業績倒退，但現價的市盈率只不過7.96倍，息率則為2.37厘，而集團資產淨值一向被低估，也是其值得繼續跟進的地方。
收益趨穩有利增派息
事實上，津發現時持有天津港發展(3382)和王朝酒業(0828)67.3%和44.8%的股權，單是持有這兩家公司所涉及的市值已達32.2億多元，若計埋公路、電力、自來水、升降機及扶手電梯等多項業務，資產淨值超過90億元，反觀其現價的市值只不過40.56億元而已，可見股價已有被低估之嫌。
據了解，集團今年資本開支14億元，其中2億用作公用板塊，4.5億元用作凱悅酒店翻新，餘下預留作收購。集團近年積極拓展公用及酒店業務，將令公司的回報更為穩定，也將有利其日後提高派息率，估計將有助吸引基金投資者。在股價沽壓不大下，預計其後市上升的潛力仍在，中線目標將有望挑戰5元水平。
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