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張怡
電力股近期多處反覆上落格局，一向被視為行業首選的華潤電力(0836)可考慮作為逢低收集之選。潤電供股已於上周四(18日)除權，此番落實供股，不但有助改善本身的財政狀況，也有利未來業務的拓展。集團是透過10供1，每股供股價14元，集資淨額59.23億元，用作償還母公司華潤集團貸款，使負債水平降至96.7%。由於潤電的銀團貸款條件是淨負債比率不過150%，實施供股後，可令其動用的銀行貸款達280億元，在09-2011年已計劃資本開支100億至130億元以外，尚餘約150億可作額外投資。
三家風電站陸續投入運營
據了解，集團除於可再生能源的發展和大型高效燃煤發電機組方面尋找投資機會外，還會進一步拓展煤炭項目，以確保燃料的供應，降低生產成本。最近港股熱炒環保概念股，不少涉足內地風力發電的股份無不大獲追捧，潤電近年已在廣東省、河北省及內蒙克興建風電站，並於年內陸續投入商業運營，而最新的動態是，集團會在未來斥約20-30億元人民幣再興建5至6個風電場，預計至明年底，風電機組容量至90萬千瓦，這方面的因素也可望成為該股未來上升的催化劑。
潤電近年業務得以高速發展，主要受惠於上市以來的多次注資，觀乎去年多家本地上市的內地電企業績要見紅，反而潤電只是倒退46.7%，其競爭優勢已是不言而喻。值得一提的是，潤電已正式被納入成為恆指成份股，如此無疑可大大增強其於市場的知名度，吸引更多的機構投資者，預計也將有利未來股價表現。此股近期攀高18.72元水平遇阻，但回落至16.67元復獲支持，昨收17.66元，跌0.28元，若短期突破高位阻力，下一個目標將上移至20元，以下破16.67元作為則止蝕位。
中油博反彈 購輪17235可取
油價上升潛力備受看好，中石油(0857)也可望受惠，若中線看好此股後市，可留意中油荷銀購輪(17235)。17235昨收0.114元，跌0.02元，跌幅14.93%。此證於明年3月30日到期，其換股價為9元，兌換率0.1，現時溢價25.50%，引伸波幅53.72%。17235勝在年期較長，現時數據應屬合理，因此可作為看好正股的兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：資金流出中資股的情況並不明顯，有利相關股份的後市表現。
華潤電力：落實供股集資，以及加大拓展新能源項目力度，有助提升公司吸引力。
目標價：20元
止蝕位：16元
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