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梁亨
近期新興亞太股市走勢普遍反覆，主要是亞股漲勢已過度反映盈利展望，加上美國利率走勢未明朗，導致獲利貨湧現。但是仔細觀察亞股今年的態勢，主要是由於投資者的風險容忍度提高，而今年初股價已經跌至20年來最低點的大型企業，在這波反彈中卻處於落後位置，故優質企業股份可趁調整收集。
從區域來看，第一季領漲的是中、港、台股市，第二季由東南亞股市接棒，越南股市漲幅高達82.58%，居亞股之冠，原因是去年跌幅達66%，跌得深也彈得高。
資金尋高回報 亞股升浪未完
有分析指通脹數據於短期內大幅攀升之機率極低，歷史經驗顯示，聯儲局等到失業率達高點之後一段時間才會做出加息決議，導致資金為了尋求更高回報率，由美國市場流向海外。只有當聯儲局開始調升利率，吸引資金由亞洲回流時，亞股才表現較弱。因此亞股應該還有一波行情。
比如佔近三個月榜首的Adequity亞洲力量股票基金，主要透過19隻相同比重之股份所組成組合而取得潛在資本增長。
基金在2006、2007和2008年表現分別為16.44%、2.09%及-48.05%。資產百分比為89.34%股票及10.66%現金。
基金平均市盈率和標準差為13.44倍及31.11%。地區分布為47.07%日本、40.66%新興亞洲和12.27%已發展亞洲。
資產行業比重為37.27%金融服務、17.35%商業服務、11.45%消費用品、10.87%電訊、9.88%能源、8.02%消費服務及5.16%健康護理。
基金三大資產比重股票為10.66%Emtn、9.94%華僑銀行及9.55%中人壽。
值得注意的是，雖然外資對亞洲股市在上周已全部轉為超賣，同時結束對部分亞洲國家如韓國和印度的連續超買。不過從今年來的外資動向觀察，外資今年來仍超買約70億美元韓股，而印度和台灣股市的超買金額也分別有52億美元及35億美元。在目前低利率環境下，亞股在整固後仍有投資吸引力。
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