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梁亨
原材料價格短短一個月從高點快速逆轉，近日紐約原油期貨從今年高位至今跌幅已逾15%，其他原材料價格如鋁、銅也重挫，農產品中的玉米、小麥跌幅甚至超過25%。然而，截至6月底，由19項商品所組成的CRB指數今年以來仍漲約9%，反映商品價格是易漲難跌。在資源價格未來上升潛力仍可看好下，相關基金也值得逢低收集。
據資源基金經理表示，能源及原物料今年的反彈波段僅是跌深反彈而已，主要是受到各國補庫存的動作所激勵。由於今年出現「聖嬰現象」的機率超過5成，未來一旦造成全球原物料出現供不應求，對商品市場幾乎有着決定性的影響，也為資源基金提供有利環境。
比如佔近三個月榜首的摩根環球天然資源基金，主要是透過投資於世界各地從事天然資源及其第二產品之勘察、開發、提煉、生產及市場推廣的公司股票，以期提供長期資本增值。
上述基金在2006、2007和2008年表現分別為17.48%、45.44%及-67.14%。資產百分比為94.41% 股票、4.97% 現金、0.49% 其它及0.14% 債券。基金平均市盈率為17倍。地區分布為45.99% 北美、20.174% 大洋洲、17.94% 英國、5.31% 新興發展亞洲、5.05% 拉丁美洲、2.06% 已發展亞洲、1.66% 已發展歐洲、1.53% 非洲/中東及0.29% 新興歐洲。資產行業比重為71.63% 工業用品、24.95% 能源、3.11% 金融服務及0.31% 消費用品。
基金三大資產比重股票為2.58% Freeport-McMoRan Copper & Gold B、2.51% Vedanta Resources Plc及2.31% BHP Billiton Ltd.。
通脹預期 資產價格看漲
有分析指出，近期國際原物料價格震盪劇烈，是景氣復甦趨緩疑慮籠罩，使得全球股市和商品市場出現調整；整體而言，資源產業本就是波動較大，但在全球經濟終將逐漸復甦，進而帶動原物料需求呈現復甦。
因此假若全球經濟景氣在今年下半年逐漸回穩，資金將有可能撤轉往較高回報的資產，加上美元轉弱、通脹預期提前的趨勢下，由於天然資源以美元計價，資源產業股將是最受青睞的產業股選擇。
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