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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月27日。港股持續強勢續創新高，恆生指數進一步突破20,000點大關，我們對於短期後市表現維持較為樂觀的看法態度。目前，全球股市由7月中開始逐步回升且出現向上突破的走勢，逐步形成了一個全球宏觀面的輪動效應。而港股內部也出現了相比全球較為微觀的輪動效應，繼早前滙豐控股(0005)、內地保險股以及本地地產股出現大面積向上突破之後，航空股、航運股、煤炭股以及資源股，都開始跟上出現突破，說明了盤面上的輪動正在逐步擴散，而市場對於經濟復甦憧憬和通脹升溫預期這兩個題材，關注度有提升的跡象。
恆生指數連漲第三個交易天，盤中一度衝高到20,386點，但是在午盤日內升幅出現收窄。然而，在短期累計升幅已多的背景下，大盤在高位出現獲利回吐是正常健康的現象。恆生指數收盤報20,252點，上升269點，成交量有809億多元，資金流量保持在良好的狀態。事實上，港股在上周升穿了17,000至19,000點的橫盤區之後，空頭建倉的積極性已出現明顯下降，港股在周一僅錄得有36.8億元的沽空金額，佔總體成交量比例不足5％，說明了空頭未有趁高建倉的活動，有利市況進一步推高，我們估計恆生指數的短線圖表量度升幅可見21,000點，而初部支撐位已上移到19,600點水平。
長實加入創新高行列
盤面方面，港股繼續輪流炒上的運行模式，一些落後的權重股例如中移動(0941)以及和黃(0013)，在大盤持續衝高的牽動下，逐步獲得資金更大的關注，中移動就漲了超過4％，收盤報80.35元，紅籌股回歸內地發A股的傳聞，是刺激股價追回落後幅度的觸發點。而長實(0001)也加入了創新高的行列，周一上升2.6％至101.4元收盤。
復甦與通脹成新題材
美國近來公布的經濟數據表現回穩，燃起市場對於經濟復甦的憧憬，航空和航運股趁機起動，南航(1055)和東航(0670)都分別漲了超過7％，中國遠洋(1919)更漲了9％。另外，由於美元橫盤了兩個月後有再度走低的趨勢，刺激商品價格回升，通脹預期有升溫跡象，資源股也出現漲勢，江西銅(0358)和鞍鋼(0347)升幅都達到4%以上。
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