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第一上海證券市場策略員葉尚志
8月19日。港股表現反覆，出現先升後倒跌的走勢，內地A股未能止瀉，對亞太區股市帶來全面的壓力，日股和韓國股市都跟港股一樣，出現先揚後抑的走勢。目前，恆生指數仍守於19,800點的中短期支撐位的上方，還有一線生機，但是久守必失，恆生指數宜盡快往上突破阻力扭轉弱勢。事實上，內地A股的跌勢未止，但相信經歷了兩周時間的下滑之後，該有先穩住的可能。而交行(3328)已公布了中期業績，為內銀股的業績公布期展開序幕，內銀股能否借助業績炒上，對港股整體會構成短期關鍵影響。
內銀股業績後表現受關注
恆生指數下跌352點至19,954點收盤，失守20,000點心理關口，成交量進一步縮減到644億多元，資金介入的積極性未有增強，但另一方面也說明了實質性沽壓不大，市場謹慎觀望的氣氛依然濃厚，是令到市況進入買賣兩閒局面的原因。而港股昨天的沽空金額增加到46.6億元，佔總體成交量的比例有7.2％，潛在沽壓有增加傾向。然而，即月期指在權重股滙豐控股(0005)除息後轉炒高水，空頭有回補跡象，算是一個短線利好訊號。
宜盡快升穿20400點阻力
技術上，恆生指數仍受制於10日和20日均線之下，加上過去四個交易天的每天日內高低點出現逐步下移，說明了大盤的調整弱勢未能消除，恆生指數宜盡快升穿20,400點阻力來扭轉弱勢。
交行公布截至6月底止的半年純利有155.6億元人民幣，表現大致持平，而第二季的淨利息收入按季開始回升，在這一方面是比較有利的。交行股價周三在業績公布前先衝高然後跟隨大盤回落，收盤報9.07元，下跌1.2％，沽空金額有8597萬元，佔其交易金額的比例有14.8％，是一個偏高的水平，超過了10％的警戒線。而交行的平均沽空價在9.04元水平，這個價位可以看作為市場對於業績看法的好淡判別分水嶺。
內地A股的下滑依然是市場的最大關注點，上證綜合指數再挫125點或4.3％，以2785點收盤。目前，上證綜指已跌至2,870點和2,785點的圖表量度跌幅，9日RSI指標最新報21.89，短線嚴重超跌的情況未有改善。事實上，內地的寬鬆貨幣政策是有微調的可能，但肯定不會轉為收緊，相信市場上的流動性不會一下子就斷流，我們估計A股有正在反覆探底的機會。
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