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群益證券（香港）研究部 曾永堅
若環顧中國近期公佈的連串7月份經濟數據，並無不尋常表現，亦顯示經濟發展步伐仍在政府預期的軌道上，縱使城鎮固定資產投資比上半年有所回落，但相信數據正正反映，經濟結構步向政府現執行的經濟轉型政策方向。事實上，自金融風暴爆發後，中國政府一直希望找尋機會可加快轉變經濟結構，由依賴出口至以內部消費主導。
今年上半年特別是第一季，受環球經濟衰退的局限，中國政府無法不大量以本身主導的基建開支來刺激經濟，但在外圍逐漸穩定下來，以及內部消費信心普遍恢復之後，便改以刺激內需消費的政策，逐步取代政府主導的基建開支。七月份中國社會消費品零售總額報9,937億元人民幣，實際零售額同比增長17%(扣除價格負增長因素)，錄今年最大的升幅，私人消費環節的增長以及這種此起彼落的狀況，正反映經濟朝着政府定下的方向發展。
中國海外發展(0688)公佈2009上半年股東應佔盈利為30.38億港元(下同)，同比增加31.8%；每股基本盈利為0.373港元，同比增加25.17%。主要由期內中國內地地產業務提供51.1億元經營盈利(佔整體經營淨利95%)，同比上升27.2%，帶動整體盈利增長。中國海外發展的整體業績大致符合預期，維持「買入」建議，並建議投資者採取逢低買進的策略，12個月目標價：21.3元(相當於2010年預估市盈率22倍)。
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