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群益證券（香港）研究部 曾永堅
美國七月份成屋銷售數據較市場預期理想，而聯儲局主席伯南克表示全球經濟已開始邁向復甦的論調，屬金融海嘯爆發以來最樂觀的一次，美股受支持上周五表現向好。三大指數皆錄得逾1.5%升幅。數據進一步增加市場對當地房地產市場已呈穩定跡象的信心，吸引資金流向美股。
反映美元兌六種主要貨幣的美匯指數，自今年八月以來77.5至79.5區間盤整，反映美匯的下跌壓力暫紓緩。過去一個月，道指及標普500指數分別累升4.54%及4.79%，顯示資金增加回流美股；同期，恆生指數只累升2.76%，而國指更下跌2.35%，反映部分環球資金在期間從港股回流美股的跡象。事實上，今年上半年，投資市場對美國經濟普遍的憂慮在於美國失業狀況會否進一步惡化，從而進一步削弱消費市場，以及對房地產市場帶來新一浪的威脅，但自從八月上旬公佈的七月份失業率從六月的9.5%回落至9.4%，首次呈穩定下來的跡象後，資金回流美股的趨勢開始明顯。
三個月美港拆息差(反映港元體系資金流向的指標之一)由今年七月尾的0.26188收窄至0.17443，反映資金流入減少，這一趨勢，特別是在市場確認歐美經濟好轉而股市估值相對較亞太區便宜階段，傾向回流上述股市，對港股將產生短期的影響。
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