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■梁亨
全球股市止跌回升，而衡量股市波動性的VIX指數上周收報25.09，反映市場風險承受度提高。資金明顯流向較快成長的市場，也令具有防禦抗跌特別強的生物科技產業股的表現落後於大盤，而生科基金今年以來的平均漲幅也較其它產業基金失色。儘管生科基金表現相對落後，不過行業前景備受看好，相關基金也值得追落後。
據生科基金經理表示，生物科技產業股表現失色，只是產業的增長性原本就比其它產業來得緩慢。由於美國勞動市場再度惡化，7月有26州失業率上升，16州的失業率破10%，顯示全美重要都市的預算危機可能還會惡化，因此配置生物科技基金對穩定組合資產是有正面助益。
比如佔近三個月榜首的瑞銀(盧森堡)生物科技基金，主要透過生物技術產業股票，以達致增長。基金在2005、2006和2007年表現分別為-0.21%、4.78%及-9.78%，基金平均市盈率和標準差為15.44倍及21.66%。上述基金資產百分比為97.21% 股票及2.79% 現金。地區分布96.64% 北美、2.4% 已發展歐洲和0.96% 拉丁美洲。行業比重為100% 健康護理。基金持有的三大資產比重股票為9.11% Gilead Sciences Inc、9% Celgene Corp.及8.18% Amgen Inc.。
新藥研發常處於不確定性，也對股價影響頗大。以近期公布的第2季業績來看，大型製藥、非專利藥以及生物科技的相關廠商獲利多數優於預期，尤其全球人口結構逐漸趨往高齡化社會，預估2050年之前，全球60歲以上高齡人口將較目前增加2倍，醫療支出將呈現大幅增長。
人口高齡化 行業商機大
有統計顯示，美國醫療支出自1990至2007年間，支出佔GDP比重由12%增加為16%，期間的複合成長率就高達7%，生物科技藥品專利期可望由目前的7年延長為12年，有利生物科技產業在開發專利藥獲取較長的經濟效益期。
有市場研究機構估計，新興市場的藥品需求將由去年的900億美元，增長至2013年的1,800億美元，人口龐大的新興國家也將逐漸步入高齡化社會，促使未來生物科技產業有長期增長潛力，透過分批收集生科基金可分享產業未來獲利機會。
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