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梁 亨
韓國銀行上周四宣布將基準利率維持在目前2%的水平，而從去年10月份開始將基準利率由5.25%逐步下調至今年2月份的2%後，已連續七個月保持基準利率水平不變， KOSPI在凍結利率當天就突破1,640點，使今年累計漲幅超過45%。惠譽日前將韓國主權債信展望評級由負回調升至穩定，國際資金與投資機構紛紛看好韓股，有利KOSPI上望1,800點。
據韓股基金經理表示，去年金融海嘯發生，市場對韓國投資展望呈現悲觀，一度被列為有破產之虞的負面評價，儘管8月份韓國出、入口按年仍分別跌20.6%和32.2%，跌幅較7月有改善。
不少生產高端產品的韓國企業更藉着今次金融海嘯擴大市場份額，在預期企業盈利轉佳下，韓股上周五以1,651.7點作收，再次改寫自去年7月以來的14個月新高。
比如佔近三個月榜首的霸菱韓國基金，主要透過直接或間接投資於韓國公司或韓國公司的股票，以達至資本增長。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為10.62%、41.87%及-60.32%。基金平均市盈率和標準差為12.89倍及40.98%。資產分布為96.64% 股票及3.36% 現金。
該資產行業比重為22.94% 工業用品、22.89% 消費用品、15.62% 金融服務、14.83% 電腦硬件、9.74% 消費服務、3.53% 能源、3.61% 電訊、2.8% 商業服務、2.29% 公用、1.05% 電腦軟件及0.7% 健康護理。至於基金三大資產比重股票為9.39% Samsung Electronics、5.88% LG Electronics及5.85% POSCO。
景氣復甦 零售增長看漲
值得注意的是，韓國6月份工業生產年增率持續改善，顯示製造業因庫存逐漸消化而重新投入生產；而8月份消費者信心指數躍升到7年新高，除顯示景氣逐漸復甦，預料零售增長也將同步向上。
出口方面，受惠於中國市場需求，使得韓國今年以來貿易帳以及經常帳明顯改善，外匯存款自4月底便開始回升至2,375億美元，銀行短期外債下滑，皆支持了匯價走勢，對於投資者來說，韓股浮現中期投資價值。
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