港臨四風險 或再陷衰退

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——�琤苃筆i：憧憬游資無限湧入 加快資產泡沫爆破

　【本報訊】(記者 李永青)在多國推出救市措施下，流動資金充斥令全球股市大升，今年以來本港股市樓市分別升近50%及30%，澳洲央行提早加息，更被市場解讀是經濟強勁復甦所帶動的結果。不過，�琤芼�行的最新報告警告，本港經濟正面臨四大風險，其中投資者憧憬游資無限湧入，這種預期會推高資產價格，增加了資產泡沫爆破的危機，拖累經濟再陷衰退。港大亞太經濟合作中心亦指出，本港經濟剛走出谷底，猶如大病後需要時間康復，相信需時2-3季時間才可復元。

　�琤耵熙孎i預期，全球經濟將逐漸復甦，但復甦的速度會緩慢，令極為倚重對外貿易的香港經濟亦難望大幅改善。總括而言，本港經濟目前正面臨四大風險。

　一，海外消費不振：最新的經濟數據顯示，香港的經濟狀況漸趨穩定，8月份出口和零售銷售跌勢放緩，失業率停止攀升，通縮維持溫和，但目前的問題在於美國消費者較以往節儉，令這些產品銷售較以前困難。

　二，本地市場狹窄：單靠本地需求，難以推動經濟增長至理想水平。

內外需求疲弱 央行閂水喉

　三，央行「閂水喉」：隨�茠鷟艦奕鶡^穩，各主要央行近期已公布縮減部分緊急信貸計劃的規模，踏出了退出貨幣刺激措施的第一步，意味�茈’璊ㄦ|再進一步放鬆銀根。

　四，資產泡沫危機加劇：相對於前三項風險，資金帶動資產價格通脹的情況更令人憂慮，由於流動資金充斥刺激全球股市上揚，並促使香港在內的亞洲地區樓價攀升，投資者亦因憧憬流動資金會持續高企而繼續將資產價格推高，從而增加了資產泡沫爆破拖累經濟重現衰退的風險。

　該行高級經濟師范婉兒指出，現時無法預測資產泡沫何時會爆破，但從目前情況來看，本港經濟漸見好轉，只是出口復甦步伐甚緩慢，料今年香港出口將收縮12%，即未來數月平均跌幅為2%。至於失業率，由於僱主對增聘人手猶疑，年底前失業率可能逾6%。

港大：康復需時2至3季

　另外，港大亞太經濟合作研究中心主任邵啟發則指出，現時全球金融市場仍有大量不良資產問題未解決，相信各國暫時不會有退市措施，但由於香港經濟剛走出谷底，大病後需要時間康復，相信香港經濟需要2-3季時間才可以康復。

　同時，邵啟發又修訂香港第3季經濟預測，由原先按年跌3.3%修訂至跌2.1%，原因是本港消費較預期強，令經濟復甦速度較預期快，而今年第4季本港經濟增長為1%，全年經濟預測由原本的-5%上調至-3.1%，若明年經濟「穩穩陣陣」亦可達3-4%，只要不再出現重大金融危機或各國退市，最理想可達6-7%。

明年經濟最樂觀增長7%

　至於私人消費開支，由今年第1季收縮6%改善至第2季收縮1%。由於環球經濟反彈及股票樓宇價格回升能穩定消費信心，預期私人消費狀況於本季將持續改善，預計今年第3季及第4季的私人消費開支分別上升0.2%及1.1%，全年則下跌1.4%。

談到即將公佈的施政報告，邵啟發認為，政府不應該加稅，否則會打擊復甦勢頭，又認為政府派糖要量力而為，建議政府為失業半年以上人士提供培訓，保持他們的勞動力。他又預料，美元兌人民幣會持續疲弱，本港明年可能出現通脹。