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■司馬敬
美股隔晚急升直撲10,100關，帶動周二亞太區股市普遍再上層樓，內地股市追落後最為出眾，而港日澳紐及韓國股市均有不俗表現，惟星泰印尼股市則回落。港股高開後呈反覆向上之勢，午市一度升上22,452高位，尾市雖受滙豐(0005)、中移動(0941)倒跌而回順，惟地產股大升推動反彈，恆指收報22,384，升184點或0.83%，成交增至741億元。港股升勢仍然持續，地產股成為市場焦點。
10月期指收報22,335，低水50點，反映大升後有部分短線獲利。不過，期指未平倉合約持續急增，10月19日(周一)的未平倉合約自上周五的93,786張，大增至98,821張，即周一升市增加近5,000張，大戶建立好倉甚為明顯，期指好友大戶主導大市料會持續。
期指好倉大增
10月20日，可說是本港地產股近年少見的大升市日，五大地產股均在大成交支持下大升3.3%至7.7%，包括新地收報129.4元(下同)，升9.3元或7.7%，成交14.15億；長實107.3元，升7.1元或7.08%，成交13.68億；新世界(0017)17.76元，升1.08元或6.47%，成交4.01億；信置16.28元，升0.98元或6.4%，成交3.75億；恆地(0012)56.45元，升1.8元或3.3%，成交2.39億。
在恆指重越22,000點創下14個月新高的背景下，相對落後的一線地產股成為大盤資金追吸的目標，既有期指好友大戶部署推高大市直撲23,000關的市場行為因素，也有內地地產市場狂熱升溫的炒作藉口，上述五家一線地產股都相對擁有大量優質的土地儲備，正分享中上價乃至豪宅價格急升直接推高盈利增長的因素。
賣地政策成炒作藉口
向有本港地產大好友的瑞銀證券近日也按捺不住，認為目前緊縮的土地供應政策，助長樓市泡沫，擔心泡沫化的政策，會比97年更嚴重。目前香港的土地供應，大方向是透過勾地表進行，發展商可透過勾地表所列的土地，因應需求向地政總署申請勾地，採納後即擇日拍賣。這個制度在遇上03年沙士及08年9月金融海嘯的經濟低潮期，確實因土地供應大減(發展商勾地意慾大降)而起到穩定物業市場的作用，但隨着經濟回升、樓市步入復甦之際，仍然奉行緊縮的土地供應，便助長了市場對土地短缺的憂慮，炒家更借機推波助瀾，引發市場對樓價脫幅上升的恐懼，加快形成樓市泡沫。
當局何時改變緊縮的賣地政策，似乎已成為市場資金炒作的藉口，由於定期賣地似乎在曾特首任內不會恢復，勾地及港鐵等項目招標便成為主要土地供應，而勾地也因門檻太高而成為不可預知因素，當有土地勾出拍賣，成交價比市價為高乃可預期，到時又成為推升樓價的借口。
昨日市場資金轉而大炒港地產股，當中有包括流入港市炒作的熱錢，相信一線地產股破位後，新一輪升勢會持續。
過去有一種投資哲學，消費者反對電費加價無效，可以彌補的方法，是做電力公司股東，藉以分享電力公司加電費帶動盈利增長，這是無奈的選擇。同理，目下香港土地成為稀缺資源，土地惜售加上供應欠明朗，發展商所持樓盤逐高放售甚至惜售，助長樓價升勢，加上市場熱錢炒作，令樓價升勢隨時扭曲。投資者面對這種環境，投資擁有較大量土儲的地產股，也不失為投資保值之道。
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