 放大圖片
■梁亨
申奧成功之後，激勵巴西股市連續數天收紅，聖保羅指數周漲幅3.32%、突破66,000點大關，指數再創16個月來的波段新高。繼2014年舉辦世足賽後，如今又取得2016年夏季奧運，使主辦國巴西必須進行大規模的基礎建設，市場預料政府與民間固定投資比率應會升至20%至25%，同時也會吸引外資流入，為經濟和股市提供正面效益，相關基金的表現也因而值得看好。
有分析指出，巴西股市今年以來已漲了140%，是與政府的有效施政有關。事實上，過去7年巴西的財政赤字已大幅改善，當地央行不再需要像以往那樣，透過17%以上的超高利率維持匯率的穩定。由於巴西現時的利率已經降到了8.75%，從而可以促進經濟發展。
仔細觀察，到今年9月底，當地漲幅排名第1、第3以及第4名的股票皆為房地產股，漲幅分別為286%、158%和151%。巴西房地產股受熱捧，也是市場對該國未來經濟前景看好的表現。
比如佔近今年以來榜首的滙豐巴西股票基金，主要是透過最少三分之二非現金資產投資於巴西公司股票，以尋求長線資本增長。基金在2006、2007和2008年表現分別為50.35%、49.95%及-67.54%。基金平均市盈率和標準差為19.15倍及45.66%。資產分布為97.74% 股票及2.26% 現金。
滙豐巴西股票基金的行業比重為32.12%金融服務、20.62%消費用品、18.63%工業用品、12.72%能源、6.07% 健康護理、3.56%電訊、3.32%商業服務、2.9%傳媒及0.05% 消費服務。上述基金三大資產比重股票為6.17% JBS S.A.、5.68%Itau Unibanco Holding S.A. ADR及5.04%Bank Bradesco ADR。
外資湧入 推升資產價格
儘管巴西股市市盈率已高於摩根士丹利全球新興市場指數的市盈率，然而外資今年以來超買了逾200億雷亞爾的巴西股票，目前外資佔巴西股市交易比重達1/3以上，外資再度流入巴西，導致近期美元對巴西貨幣雷亞爾的比價急劇下跌至13個月以來的最低點。
巴西利率降至歷史新低，回顧巴西自2002年以來的三次降息循環，在每次減息完結後的半年起，聖保羅股市除了去年受金融海嘯影響出現虧損外，其餘兩次股市平均漲幅皆超過一成，顯示景氣復甦力強。
|
放大圖片
