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——深圳創業板今開板 港融資中心地位再臨挑戰
本報記者 周紹基
醞釀十年的深圳創業板將於今日(23日)開板，首批28家企業將於本月30日掛牌，接着逾百家公司擬赴深圳上市，頃刻間深圳創業板在內地搶盡風頭。反觀已有10年歷史的香港創業板卻一沉不起，科網股熱潮爆破後，創業板指數跌90%。面對後有追兵，包括深圳創業板、上海國際板相繼設立，港集資中心地位臨新挑戰。雖然港創業板轉型接納其他公司上市，但陰差陽錯，本以為提高風險披露的季度業績制度卻成催命符，連香港「創業板之父」羅嘉瑞也不諱言，對港創業板淪為「二奶板」、「垃圾箱」這境況感到相當欷歔。本港創業板的出路何在？
香港創業板首任、也是唯一一任主席的羅嘉瑞分析，創業板有今日的結果，當然冰封三尺非一日之寒，但他認為，最大的原因卻是引入季度業績制度。創業板風險較高，作多些披露合情合理，但不少符合主板上市資格的創業板公司，為節省人力物力和不願意公布季度業績，最終捨棄創業板而轉往無強制要求作季度業績披露的主板，此是令到創業板越來越差的主因。
避季報制度轉主板
羅嘉瑞坦言，當初本希望先吸納一批科技及內地民企來港上市，因為當他們去上海上市後就難再回頭，故當時肯降低上市要求，但結果因為季度業績制度，令不少民企卻步。事實上，兩地創業板上市公司數據證明一切。7月1日完成組建的深圳創業板，目前已有28家公司獲批上市；本港創業板在大市近半年牛氣沖天情況下，今年僅有4間公司掛牌。
港欠創新科技環境
深圳創業投資同業公會常務副會長王守仁亦表示，香港創業板剛推出，遇着01年科網股泡沫爆破，令估值相對較高的創業板指數暴跌，至今距離高峰期下跌九成，打擊往後投資者的信心，也是本港創業板一蹶不振的主因。另外，香港本身缺乏優質上市資源，暴露香港長期忽略提升本地產業結構的弱點，並無培養創新企業的土壤環境，只能依賴內地企業來港上市；加上香港上市成本較高，內地又有兩個交易所，大幅分薄香港創業板的客源，導致本港創業板出現流通性差、融資少等問題。
僑豐金融行政總裁許照中認為，本港創業板與深圳創業板其實屬兩個不同市場，服務不同的領域。事實上，深圳創業板是有盈利要求，是A股的二板市場；本港創業板則沒有盈利要求，所以能夠在深圳創業板上市的股份，來港亦只會在主板上市。另一方面，在港上市的成本很高，如果在香港上創業板，不合乎成本效益，除非是全無盈利的公司，才會選擇創業板，但這類公司其實不多，這也是創業板愈來愈少公司上市的主因。
內地民企捨遠求近
招商證券投資銀行業務董事總經理溫天納認為，深圳創業板已開通，內地有上百家民企打算在深圳創業板上市。現時全球多間企業也希望到內地上市，更何況業務在內地的民企，他們都較傾向在內地上市，未來香港創業板面對內地創業板搶生意，競爭優勢實在存疑。
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